美國場外股權(quán)交易市場中,除了前面講的OTCBB、OTCMarkets和另類市 場外,還有一些為非公眾公司股票、144a類私募發(fā)行證券、限制性證券和非 標(biāo)準(zhǔn)化股權(quán)提供轉(zhuǎn)讓和交易服務(wù)的市場,這些市場構(gòu)成了美國場外市4的新 興市場。
傳統(tǒng)的創(chuàng)投模式是,個人先把錢拿去投資企業(yè)的股權(quán)、買保險、存放在 退休基金或贊助校務(wù)發(fā)展,再由企業(yè)、保險、基金經(jīng)理人代替?zhèn)€人決定把錢投在哪一種投資工具上,其中放在創(chuàng)投基金的部分,再由創(chuàng)投經(jīng)理人決定 投資哪些新創(chuàng)企業(yè),新創(chuàng)企業(yè)得到了資金,再生產(chǎn)商品販?zhǔn)劢o個人。 所以, 傳統(tǒng)創(chuàng)投模式下,管理的基金來源多為企業(yè)、金融業(yè)與各式的退休基i、務(wù)基金,是一個非常多層次的資金通道。
新興市場投資模式,即現(xiàn)代投資模式,其服務(wù)其實是一種“去中司人” 的概念,是利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù),建立一個匯集大量買家和賣家的平臺,通過自由直面的溝通而達(dá)成交易和買賣,起到“去中間人”的作用,如SecondMar- ket、Kickstarter、AngelList (私募股權(quán)轉(zhuǎn)讓平臺Portal、NYPPEX等還是以傳統(tǒng) 運營模式為主)。 這些平臺匯集了大量的專業(yè)人士,并通過程序化的推薦與議 價機制,保證優(yōu)質(zhì)投資招標(biāo)的信息透明化,從而很好地控制風(fēng)險和促進(jìn)持續(xù)高效運營。
創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)與傳統(tǒng)創(chuàng)業(yè)根本區(qū)別在于創(chuàng)業(yè)活動中是否有創(chuàng)新因素。這里的創(chuàng)新不僅指的是技術(shù)方面的創(chuàng)新,還包含管理創(chuàng)新、知識創(chuàng)新、流程創(chuàng)新、營銷創(chuàng)新等方面。
總之,只要能夠給資源帶來新價值的活動就是創(chuàng)新。
在某一方面或者某幾個方面進(jìn)行創(chuàng)新并進(jìn)而創(chuàng)業(yè)的活動,就是創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)。沒有在任何方面進(jìn)行創(chuàng)新的創(chuàng)業(yè)就屬于傳統(tǒng)創(chuàng)業(yè)。
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