國(guó)債期貨與交易策略大揭秘(國(guó)債期貨的基本知識(shí)有哪些要點(diǎn))

1.國(guó)債期貨的基本知識(shí)有哪些要點(diǎn)

國(guó)債期貨的概念：

國(guó)債期貨作為利率期貨的一個(gè)主要品種，是指買(mǎi)賣(mài)雙方通過(guò)有組織的交易場(chǎng)所，約定在未來(lái)特定時(shí)間，按預(yù)先確定的價(jià)格和數(shù)量進(jìn)行券款交收的國(guó)債交易方式。

在國(guó)際市場(chǎng)上，國(guó)債期貨是歷史悠久、運(yùn)作成熟的基礎(chǔ)類(lèi)金融衍生產(chǎn)品之一。從成熟國(guó)家國(guó)債期貨市場(chǎng)的運(yùn)行經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，國(guó)債期貨在推進(jìn)利率市朝改革、活躍債券現(xiàn)貨市場(chǎng)交易、促進(jìn)國(guó)債發(fā)行、完善基準(zhǔn)利率體系等方面發(fā)揮著一定作用。

國(guó)債期貨的特點(diǎn)：

國(guó)債期貨具有可以主動(dòng)規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)、交易成本低、流動(dòng)性高和信用風(fēng)險(xiǎn)低等特點(diǎn)：

第一，可以主動(dòng)規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)。由于國(guó)債期貨交易引入了做空機(jī)制，交易者可以利用國(guó)債期貨主動(dòng)規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)。運(yùn)用國(guó)債期貨可以在不大幅變動(dòng)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的前提下，快速完成對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)頭寸的調(diào)整，從而降低操作成本，有效控制利率風(fēng)險(xiǎn)。

第二，交易成本低。國(guó)債期貨采用保證金交易，這可以有效降低交易者的套期保值成本。同時(shí)，國(guó)債期貨采用集中撮合競(jìng)價(jià)方式，交易透明度高，降低了尋找交易對(duì)手的信息成本。

第三，流動(dòng)性高。國(guó)債期貨交易采用標(biāo)準(zhǔn)化合約形式，并在交易所集中撮合交易，因此流動(dòng)性較高。

第四，信用風(fēng)險(xiǎn)低。國(guó)債期貨交易中，買(mǎi)賣(mài)雙方均需交納保證金，并且為了防止違約事件的發(fā)生，交易所實(shí)行當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度，這有效地降低了交易中的信用風(fēng)險(xiǎn)。

國(guó)債期貨的基本功能：

作為基礎(chǔ)的利率衍生產(chǎn)品，國(guó)債期貨具有如下功能：

第一，規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)功能。由于國(guó)債期貨價(jià)格與其標(biāo)的物的價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)基本一致，通過(guò)國(guó)債期貨套期保值交易可以避免因利率波動(dòng)造成的資產(chǎn)損失。

第二，價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。國(guó)債期貨價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能主要表現(xiàn)在增加價(jià)格信息含量，為收益率曲線(xiàn)的構(gòu)造、宏觀調(diào)控提供預(yù)期信號(hào)。

第三，促進(jìn)國(guó)債發(fā)行功能。國(guó)債期貨為國(guó)債發(fā)行市場(chǎng)的承銷(xiāo)商提供規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)工具，促進(jìn)承銷(xiāo)商積極參與國(guó)債一級(jí)和二級(jí)市常

第四，優(yōu)化資產(chǎn)配置功能。通過(guò)交易的杠桿效應(yīng)，國(guó)債期貨具有較低的交易成本，能夠方便投資者調(diào)整組合久期、進(jìn)行資產(chǎn)合理分配、提高投資收益率、方便現(xiàn)金流管理。

國(guó)債期貨市場(chǎng)的產(chǎn)生和發(fā)展歷程：

國(guó)債期貨最初是發(fā)達(dá)國(guó)家規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)、維持金融體系穩(wěn)定的產(chǎn)物。20世紀(jì)70年代，受布雷頓森林體系解體以及石油危機(jī)爆發(fā)的影響，西方主要發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)陷入了滯漲，為了推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，各國(guó)政府紛紛推行利率自由化政策，導(dǎo)致利率波動(dòng)日益頻繁而且幅度劇烈。頻繁而劇烈的利率波動(dòng)使得金融市場(chǎng)中的借貸雙方特別是持有國(guó)債的投資者面臨著越來(lái)越高的利率風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)避險(xiǎn)需求日趨強(qiáng)烈，迫切需要一種便利有效的利率風(fēng)險(xiǎn)管理工具。在這種背景下，國(guó)債期貨等利率期貨首先在美國(guó)應(yīng)運(yùn)而生。

1976年1月，美國(guó)芝加哥商業(yè)交易所（CME）推出了90天期的國(guó)庫(kù)券期貨合約，這標(biāo)志著國(guó)債期貨的正式誕生。隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，尤其是到1980年代以后，美國(guó)的利率變動(dòng)幅度加大，這使得國(guó)債期貨交易更加活躍，越來(lái)越多的機(jī)構(gòu)投資者開(kāi)始利用國(guó)債期貨市場(chǎng)來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。因此，國(guó)債期貨的成交量逐漸攀升。

世界上主要的國(guó)債期貨有哪些：

在美國(guó)成功推出國(guó)債期貨后，為了滿(mǎn)足投資者管理利率風(fēng)險(xiǎn)的需求，其他國(guó)家與地區(qū)也紛紛推出各種國(guó)債期貨品種，全球國(guó)債期貨交易得到快速發(fā)展。截至2012年末，全球共23個(gè)國(guó)家和地區(qū)的23個(gè)期貨交易所已推出國(guó)債期貨產(chǎn)品。

2.如何玩轉(zhuǎn)國(guó)債期貨

不同的期貨品種波動(dòng)規(guī)律是不一樣的，專(zhuān)心研究把握走勢(shì)規(guī)律，做好幾個(gè)品種就夠了！想做好期貨：要學(xué)會(huì)等待機(jī)會(huì)，不能頻繁操作，手勤的人肯定虧錢(qián)！ 不需要看太多復(fù)雜的指標(biāo)，大繁至簡(jiǎn)，順勢(shì)而為；只需看日線(xiàn)定趨勢(shì)，利用分時(shí)線(xiàn)區(qū)間突破，再結(jié)合一分鐘K線(xiàn)里的布林帶進(jìn)行短線(xiàn)操作，等待機(jī)會(huì)再出手，止損點(diǎn)要嚴(yán)格設(shè)置在支撐和阻力位，止盈可以先不設(shè)：這樣就可以鎖定風(fēng)險(xiǎn)，讓利潤(rùn)奔跑！止損點(diǎn)一定一定要設(shè)好：他可以克服人性的弱點(diǎn)，你舍不得止損，讓系統(tǒng)來(lái)幫你！我們是個(gè)團(tuán)隊(duì)，指導(dǎo)操作，利潤(rùn)分成！ 做久了才知道，期貨大起大落，我們不求大賺，只求每天穩(wěn)定賺錢(qián)！

要知道：在想到利潤(rùn)之前首先要想到的是風(fēng)險(xiǎn)！期貨里爆賺爆虧的人太多，比爆賺爆虧更重要的是長(zhǎng)久而穩(wěn)定的盈利

順便提醒一下：我知道一家公司他們的手續(xù)費(fèi)是所有期貨公司里面最最低的：所有品種都是最低的，交易所的基礎(chǔ)上最低加2分

3.國(guó)債期貨怎么玩

交易國(guó)債期貨第一堂課：風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)牢記于心！國(guó)債期貨單日潛在的盈虧幅度是較大的，國(guó)債期貨的漲跌停板是4%，這意味著國(guó)債期貨如果出現(xiàn)極端情況，投資者會(huì)損失所有的交易保證金，即4%*25倍杠桿=100%。

如果滿(mǎn)倉(cāng)操作，極端情況下你可能會(huì)1天內(nèi)就爆倉(cāng)。 千萬(wàn)不要當(dāng)股票炒 一旦國(guó)債期貨行情朝自己判斷的方向運(yùn)行，收益也可觀。

國(guó)債期貨的杠桿比例約25倍，相對(duì)于投入的保證金而言，日間損益也是可觀的。如果國(guó)債期貨的價(jià)格波動(dòng)0。

4%，會(huì)帶來(lái)相當(dāng)于投入保證金10%的盈虧。 不過(guò)，投資者千萬(wàn)不要把國(guó)債期貨當(dāng)股票炒：在股票市場(chǎng)上，投資者在購(gòu)買(mǎi)股票后，一般情況下不需要時(shí)刻盯著盤(pán)面，甚至可以長(zhǎng)期持有。

但是，投資者在參與國(guó)債期貨交易時(shí)，需要有足夠時(shí)間盯盤(pán)。 投資者千萬(wàn)不能認(rèn)為國(guó)債期貨滿(mǎn)倉(cāng)操作就能掙大錢(qián)，而忽略了滿(mǎn)倉(cāng)操作的風(fēng)險(xiǎn)。

了解自己所在位置 在進(jìn)入國(guó)債期貨市場(chǎng)之前，投資者首先應(yīng)該要了解國(guó)債期貨市場(chǎng)的格局及自己參與國(guó)債期貨交易的定位。 國(guó)債期貨潛在的參與者眾多，但不同的群體有著截然不同的風(fēng)險(xiǎn)偏好，以及在此基礎(chǔ)上建立的交易模式，我們先來(lái)看看不同參與者的風(fēng)險(xiǎn)偏好。

以商業(yè)銀行和保險(xiǎn)公司為代表的機(jī)構(gòu)是國(guó)債期貨最迫切的需求者，他們同時(shí)也是風(fēng)險(xiǎn)偏好最低的投資者，他們利用國(guó)債期貨最核心的功能就是管理利率風(fēng)險(xiǎn)，來(lái)覆蓋自身頭寸的利率風(fēng)險(xiǎn)敞口。 銀行理財(cái)產(chǎn)品和券商自營(yíng)理論上風(fēng)險(xiǎn)偏好程度也較低，不過(guò)相對(duì)于銀行和保險(xiǎn)公司而言，略高。

以證券公司集合資產(chǎn)管理賬戶(hù)和私募基金為代表的這類(lèi)群體具有較高的風(fēng)險(xiǎn)偏好，并且他們也是市場(chǎng)初期重要的活躍參與者。 個(gè)人投資者參與國(guó)債期貨無(wú)疑是高風(fēng)險(xiǎn)偏好，因?yàn)閺牟僮鲃?dòng)機(jī)而言，個(gè)人投資者基本上不會(huì)是管理利率風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)行套期保值交易，而是投機(jī)性交易為主的模式。

4.國(guó)債期貨交易規(guī)則是怎樣的

你好，國(guó)債期貨交易規(guī)則介紹：國(guó)債期貨與股指期貨作為金融期貨，其標(biāo)的都是金融產(chǎn)品，但國(guó)債期貨與股指期貨的交易規(guī)則仍存在不少重要區(qū)別。

合約月份：股指期貨為當(dāng)月、下月和隨后兩個(gè)季月，同時(shí)有四個(gè)合約掛牌交易。國(guó)債期貨的合約月份為最近三個(gè)季月，同時(shí)只有三個(gè)合約掛牌交易。

合約標(biāo)的：股指期貨是實(shí)實(shí)在在獨(dú)一無(wú)二的滬深300指數(shù)，5年期國(guó)債期貨卻是虛擬的“名義標(biāo)準(zhǔn)券”，即面值100萬(wàn)元人民幣、票面利率為3%的中期國(guó)債。其可交割券種包括在交割月首日剩余期限4~7年、可用于交割的“一籃子”固定利率國(guó)債。

由于各券種票面利率、到期時(shí)間等各不相同，故須通過(guò)“轉(zhuǎn)換因子”（即面值1元的可交割國(guó)債在最后交割日的凈價(jià)）折算為合約標(biāo)的名義標(biāo)準(zhǔn)券?！稗D(zhuǎn)換因子”由中金所在合約上市時(shí)公布，其數(shù)值在合約存續(xù)期間不變。

交易時(shí)間：國(guó)債期貨平時(shí)與股指期貨一致，即工作日上午9:15~11:30，下午13:00~15:15，但最后交易日股指期貨下午為13:00~15:00，國(guó)債期貨卻只交易上午半天。這一是為了與國(guó)際慣例接軌，二是為了在覆蓋國(guó)債現(xiàn)貨交易活躍時(shí)段的基礎(chǔ)上，讓交割的賣(mài)方有更充分的時(shí)間融券，以保障順利交割，減少違約風(fēng)險(xiǎn)。

漲跌停板和最低交易保證金：股指期貨分別為10%和合約價(jià)值的12%；國(guó)債期貨均為2%。股指期貨最后交易日和季月合約上市首日漲跌停板為20%，國(guó)債期貨上市首日為掛盤(pán)基準(zhǔn)價(jià)的4%。

這是由于國(guó)債為固定利率產(chǎn)品，期現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)都很小，現(xiàn)貨日均波動(dòng)通常僅1毛錢(qián)，期貨仿真交易日間絕對(duì)平均波幅僅在0.2元以?xún)?nèi)。交割方式：股指期貨采用現(xiàn)金方式，于最后交易日即交割日集中交割，交割結(jié)算價(jià)為滬深300指數(shù)最后2小時(shí)的算術(shù)平均價(jià)。

國(guó)債期貨采用實(shí)物交割，將在四個(gè)交割日中進(jìn)行滾動(dòng)交割，交割結(jié)算價(jià)為合約最后交易日全天成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均價(jià)，計(jì)算結(jié)果保留至小數(shù)點(diǎn)后兩位。所有期貨品種完成交易后均以統(tǒng)一價(jià)格水平進(jìn)行交割，而國(guó)債期貨由于名義標(biāo)準(zhǔn)券對(duì)應(yīng)券種同期多達(dá)30來(lái)個(gè)（其中最合適約4個(gè)），故最終交割時(shí)，買(mǎi)方支付的金額也因賣(mài)方選擇的券種和交割時(shí)間差異而不盡相同。

買(mǎi)方接收每百元國(guó)債支付給賣(mài)方的實(shí)際金額即為“發(fā)票價(jià)格”，其金額為期貨價(jià)格*交割債券的轉(zhuǎn)換因子+交割債券的應(yīng)計(jì)利息。

5.個(gè)人如何買(mǎi)賣(mài)國(guó)債期貨

一、申請(qǐng)開(kāi)戶(hù)時(shí)保證金賬戶(hù)可用資金余額不低于人民幣50萬(wàn)元。

二、具有累計(jì)10個(gè)交易日、20筆以上的金融期貨仿真交易成交記錄，或者最近三年內(nèi)具有10筆以上的期貨交易記錄等。 三、具備金融期貨基礎(chǔ)知識(shí)，通過(guò)相關(guān)測(cè)試； 四、到開(kāi)辦了相關(guān)業(yè)務(wù)的期貨公司網(wǎng)點(diǎn)辦理國(guó)債期貨開(kāi)戶(hù)手續(xù)，如果已有股指期貨開(kāi)戶(hù)，可直接用于國(guó)債期貨交易。

五、下載期貨公司軟件，擇機(jī)購(gòu)買(mǎi)合約，開(kāi)始投資。 六、開(kāi)倉(cāng)后需有足夠時(shí)間盯盤(pán)，若不在規(guī)定時(shí)限內(nèi)補(bǔ)足保證金，將面臨被強(qiáng)行平倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)。

6.國(guó)債期貨的交易規(guī)則是怎樣的

與商品期貨不同，國(guó)債期貨與股指期貨作為金融期貨，其標(biāo)的都是金融產(chǎn)品。

但國(guó)債期貨與股指期貨的交易規(guī)則仍存在不少重要區(qū)別。 合約月份：股指期貨為當(dāng)月、下月和隨后兩個(gè)季月，同時(shí)有四個(gè)合約掛牌交易。

國(guó)債期貨的合約月份為最近三個(gè)季月，同時(shí)只有三個(gè)合約掛牌交易。 合約標(biāo)的：股指期貨是實(shí)實(shí)在在獨(dú)一無(wú)二的滬深300指數(shù)，5年期國(guó)債期貨卻是虛擬的“名義標(biāo)準(zhǔn)券”，即面值100萬(wàn)元人民幣、票面利率為3%的中期國(guó)債。

其可交割券種包括在交割月首日剩余期限4~7年、可用于交割的“一籃子”固定利率國(guó)債。由于各券種票面利率、到期時(shí)間等各不相同，故須通過(guò)“轉(zhuǎn)換因子”（即面值1元的可交割國(guó)債在最后交割日的凈價(jià)）折算為合約標(biāo)的名義標(biāo)準(zhǔn)券。

“轉(zhuǎn)換因子”由中金所在合約上市時(shí)公布，其數(shù)值在合約存續(xù)期間不變。 交易時(shí)間：國(guó)債期貨平時(shí)與股指期貨一致，即工作日上午9:15~11:30，下午13:00~15:15，但最后交易日股指期貨下午為13:00~15:00，國(guó)債期貨卻只交易上午半天。

這一是為了與國(guó)際慣例接軌，二是為了在覆蓋國(guó)債現(xiàn)貨交易活躍時(shí)段的基礎(chǔ)上，讓交割的賣(mài)方有更充分的時(shí)間融券，以保障順利交割，減少違約風(fēng)險(xiǎn)。 漲跌停板和最低交易保證金：股指期貨分別為10%和合約價(jià)值的12%；國(guó)債期貨均為2%。

股指期貨最后交易日和季月合約上市首日漲跌停板為20%，國(guó)債期貨上市首日為掛盤(pán)基準(zhǔn)價(jià)的4%。這是由于國(guó)債為固定利率產(chǎn)品，期現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)都很小，現(xiàn)貨日均波動(dòng)通常僅1毛錢(qián)，期貨仿真交易日間絕對(duì)平均波幅僅在0.2元以?xún)?nèi)。

交割方式：股指期貨采用現(xiàn)金方式，于最后交易日即交割日集中交割，交割結(jié)算價(jià)為滬深300指數(shù)最后2小時(shí)的算術(shù)平均價(jià)。國(guó)債期貨采用實(shí)物交割，將在四個(gè)交割日中進(jìn)行滾動(dòng)交割，交割結(jié)算價(jià)為合約最后交易日全天成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均價(jià)，計(jì)算結(jié)果保留至小數(shù)點(diǎn)后兩位。

所有期貨品種完成交易后均以統(tǒng)一價(jià)格水平進(jìn)行交割，而國(guó)債期貨由于名義標(biāo)準(zhǔn)券對(duì)應(yīng)券種同期多達(dá)30來(lái)個(gè)（其中最合適約4個(gè)），故最終交割時(shí)，買(mǎi)方支付的金額也因賣(mài)方選擇的券種和交割時(shí)間差異而不盡相同。買(mǎi)方接收每百元國(guó)債支付給賣(mài)方的實(shí)際金額即為“發(fā)票價(jià)格”，其金額為期貨價(jià)格*交割債券的轉(zhuǎn)換因子+交割債券的應(yīng)計(jì)利息。

7.什么是國(guó)債期貨

國(guó)債是中央政府為籌集財(cái)政資金而發(fā)行的一種政府債券，是中央政府向投資者出具的、承諾在一定時(shí)期支付利息和到期償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。

國(guó)債期貨作為利率期貨的一個(gè)主要品種，是指買(mǎi)賣(mài)雙方通過(guò)有組織的交易場(chǎng)所，約定在未來(lái)特定時(shí)間，按預(yù)先確定的價(jià)格和數(shù)量進(jìn)行券款交收的國(guó)債交易方式。在國(guó)際市場(chǎng)上，國(guó)債期貨是歷史悠久、運(yùn)作成熟的基礎(chǔ)類(lèi)金融衍生產(chǎn)品之一。

從成熟國(guó)家國(guó)債期貨市場(chǎng)的運(yùn)行經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，國(guó)債期貨在推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革、活躍債券現(xiàn)貨市場(chǎng)交易、促進(jìn)國(guó)債發(fā)行、完善基準(zhǔn)利率體系等方面發(fā)揮著重要作用。