債券銷(xiāo)售(債券有哪些要了解的)

1.債券有哪些基礎知識要了解的

1、清算和交割 債券交易成交以后就必須進(jìn)行券款的交付，這就是債券的清算和交割。

2. 債券的清算 債券的清算是指對在同一交割日對同一種債券的買(mǎi)和賣(mài)相互抵銷(xiāo)，確定出應當交割的債券數量和應當交割的價(jià)款數額，然后按照“凈額交收”原則辦理債券和價(jià)款的交割。 3.債券的交割 債券的交割就是將債券由賣(mài)方交給買(mǎi)方，將價(jià)款由買(mǎi)方交給賣(mài)方。

在證券交易所交易的債券，按照交割日期的不同，可分為當日交割、普通日交割和約定日交割三種。目前，深滬證券交易所規定為當日交割。

當日交割是在買(mǎi)賣(mài)成交當天辦理券款交割手續。

2.國債基礎知識總結有哪些

國債基礎知識總結有哪些

什么是國債？國債的交易方式是什么？國債的基礎知識有哪些？下面學(xué)習啦小編來(lái)告訴大家。

國債，即公債，是指的是政府為籌措財政資金，憑其信譽(yù)按照一定程序向投資者出具的，承諾在一定時(shí)期支付利息和到期償還本金的一種格式化的債權債務(wù)憑證。

國債有兩種：憑證式國債和記賬式國債

國債是國家發(fā)行的，到期還本，半年或一年付息一次，國債的利率比同期存款利率高，投資國債不用交納利息稅。

國債有兩種，一是憑證式國債，利率比同期存款利率高，類(lèi)似儲蓄又優(yōu)于儲蓄，有“儲蓄式國債”之稱(chēng)。

另一種國債是記賬式國債，又稱(chēng)無(wú)紙化國債，目前主要是通過(guò)證券交易所交易，可以像股票一樣買(mǎi)賣(mài)。與憑證式國債相比，收益率和變現能力優(yōu)勢都較為明顯：記賬式國債的利率比憑證式國債高；由于記賬式國債可以上市流通，不僅可以獲得固定的利息，同時(shí)還可以通過(guò)低買(mǎi)高賣(mài)獲得差價(jià)收入。

國債交易是凈價(jià)交易

記賬式國債是凈價(jià)交易，凈價(jià)就是不含利息，實(shí)際成交價(jià)格是凈價(jià)和應計利息相加，凈價(jià)就是我們通過(guò)交易所行情系統所看到的顯示價(jià)格。

交易實(shí)例：假設一只期限為3年、年利率為3.65%的記賬式國債，發(fā)行時(shí)，某投資者以100元買(mǎi)入，持有100天之后，該品種交易價(jià)格漲到了103元，該投資者賣(mài)出此債券的價(jià)格為103元，但實(shí)際的成交價(jià)格不僅包括103元，還包括100天的利息收入1元（年利率/365*實(shí)際持有天數），合計為104元。同樣投資該債券的投資者買(mǎi)入價(jià)為103元，但由于需要把前100天的利息付給前一位持有者，因此實(shí)際成交價(jià)位應為104元。

固定利率和浮動(dòng)利率

目前記賬式國債票面利率有兩種形式：浮動(dòng)利率債券和固定利率債券。

固定利率債券指在發(fā)行時(shí)規定利率在整個(gè)償還期內不變的債券。

3.企業(yè)債券基礎知識有哪些

企業(yè)債是指從事生產(chǎn)、貿易、運輸等經(jīng)濟活動(dòng)的企業(yè)發(fā)行的債券。

在西方國家，由于只有股份公司才能發(fā)行企業(yè)債券，所以在西方國家，企業(yè)債券即公司債券。在中國，企業(yè)債券泛指各種所有制企業(yè)發(fā)行的債券。

中國發(fā)行企業(yè)債券始于1983年，目前主要有地方企業(yè)債券、重點(diǎn)企業(yè)債券、附息票企業(yè)債券、利隨本清的存單式企業(yè)債券、產(chǎn)品配額企業(yè)債券和企業(yè)短期融資券等。 地方企業(yè)債券，是由中國全民所有制工商企業(yè)發(fā)行的債券；重點(diǎn)企業(yè)債券，是由電力、冶金、有色金屬、石油、化工等部門(mén)國家重點(diǎn)企業(yè)向企業(yè)、事業(yè)單位發(fā)行的債券；附息票企業(yè)債券，是附有息票，期限為5年左右的中期債券；利隨本清的存單式企業(yè)債券，是平價(jià)發(fā)行，期限為1~5年，到期一次還本付息的債券。

各地企業(yè)發(fā)行的大多為這種債券；產(chǎn)品配額企業(yè)債券，是由發(fā)行企業(yè)以本企業(yè)產(chǎn)品等價(jià)支付利息，到期償還本金的債券；企業(yè)短期融資券，是期限為3~9個(gè)月的短期債券，面向社會(huì )發(fā)行，以緩和企業(yè)流動(dòng)資金短缺的情況。企業(yè)債券發(fā)行后可以轉讓。

4.債券投資基礎知識有哪些

1.債券概念

債券是國家、地方政府、上市公司，或私人公司為解決財政上的困難而發(fā)行的有價(jià)證券。債券的利息承諾是契約性的，不論債券人的財務(wù)狀況如何，債券發(fā)行商均有義務(wù)于利息發(fā)布或債券到期當日，交付利息或本金予債券持有人。最常見(jiàn)的債券為定息債券、浮息債券以及零息債券。

債券是投資者憑以定期獲得利息、到期歸還本金及利息的證書(shū)。債券持有者是債權人（Creditors），發(fā)行者為債務(wù)人（Debtors）。與銀行信貸不同的是，債券是一種直接債務(wù)關(guān)系。銀行信貸通過(guò)存款人——銀行，銀行——貸款人形成間接的債務(wù)關(guān)系。債券不論何種形式，大都可以在市場(chǎng)上進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)，并因此形成了債券市場(chǎng)。 。

2.債券面值

債券面值包括兩個(gè)基本內容：一是幣種，二是票面金額。面值的幣種可用本國貨幣，也可用外幣，這取決于發(fā)行者的需要和債券的種類(lèi)。債券的發(fā)行者可根據資金市場(chǎng)情況和自己的需要情況選擇適合的幣種。債券的票面金額是債券到期時(shí)償還債務(wù)的金額。不同債券的票面金額大小相差十分懸殊，但現在考慮到買(mǎi)賣(mài)和投資的方便，多趨向于發(fā)行小面額債券。面額印在債券上，固定不變，到期必須足額償還。

3.債券價(jià)格

債券價(jià)格是指債券發(fā)行時(shí)的價(jià)格。理論上，債券的面值就是它的價(jià)格。但實(shí)際上，由于發(fā)行者的種種考慮或資金市場(chǎng)上供求關(guān)系、利息率的變化，債券的市場(chǎng)價(jià)格常常脫離它的面值，有時(shí)高于面值，有時(shí)低于面值。也就是說(shuō)，債券的面值是固定的，但它的價(jià)格卻是經(jīng)常變化的。發(fā)行者計息還本，是以債券的面值為依據，而不是以其價(jià)格為依據的。

4.債券利率

債券利率是債券利息與債券面值的比率。債券利率分為固定利率和浮動(dòng)利率兩種。債券利率一般為年利率，面值與利率相乘可得出年利息。債券利率直接關(guān)系到債券的收益。影響債券利率的因素主要有銀行利率水平、發(fā)行者的資信狀況、債券的償還期限和資金市場(chǎng)的供求情況等。

5.期限與方式

債券還本期限是指從債券發(fā)行到歸還本金之間的時(shí)間。債券還本期限長(cháng)短不一，有的只有幾個(gè)月，有的長(cháng)達十幾年。還本期限應在債券票面上注明。債券發(fā)行者必須在債券到期日償還本金。債券還本期限的長(cháng)短，主要取決于發(fā)行者對資金需求的時(shí)限、未來(lái)市場(chǎng)利率的變化趨勢和證券交易市場(chǎng)的發(fā)達程度等因素。

債券還本方式是指一次還本還是分期還本等，還本方式也應在債券票面上注明。

債券除了具備上述四個(gè)基本要素之外，還應包括發(fā)行單位的名稱(chēng)和地址、發(fā)行日期和編號、發(fā)行單位印記及法人代表的簽章、審批機關(guān)批準發(fā)行的文號和日期、是否記名、記名債券的掛失辦法和受理機構、是否可轉讓以及發(fā)行者認為應說(shuō)明的其他事項。

6.期限性

債券是一種有約定期限的有價(jià)證券。債券代表了債權債務(wù)關(guān)系，要有確定的還本付息日。當債券到期時(shí)，債務(wù)人就要償還本金。

7.流動(dòng)性

流動(dòng)性是指債券可以在證券市場(chǎng)上轉讓流通。債券具有流動(dòng)性，持券人需要現金時(shí)可以在證券市場(chǎng)上隨時(shí)賣(mài)出或者到銀行以債券作為抵押品取得抵押借款。債券的流動(dòng)性一般僅次于儲蓄存款。

8.收益性

收益性是指債券持有人可以定期從債券發(fā)行者那里獲得固定的債券利息。債券的利率通常高于存款利率。債券的收益率并不完全等同于債券的票面利率，而主要取決于債券的買(mǎi)賣(mài)價(jià)格。

9.安全性

債券的安全性，表現在債券持有人到期能無(wú)條件地收回本金。各種債券在發(fā)行時(shí)都要規定一定的歸還條件，只有滿(mǎn)足一定的歸還條件才會(huì )有人購買(mǎi)。為了保護投資者的利益，債券的發(fā)行者都要經(jīng)過(guò)嚴格審查，只有信譽(yù)較高的籌資人才被批準發(fā)行債券，而且公司發(fā)行債券大多需要擔保。當發(fā)行公司破產(chǎn)或清算時(shí)，要優(yōu)先償還債券持有者的債券。因此，債券的安全性還是有保障的，比其他的證券投資風(fēng)險要小得多。

10.自主性

債券具有自主性，企業(yè)通過(guò)發(fā)行債券籌集到的資金是向社會(huì )公眾的借款，債券的持有者只對發(fā)行企業(yè)擁有債權，而不能像股票那樣參與公司的經(jīng)營(yíng)管理。另外，企業(yè)通過(guò)發(fā)行債券而籌集的資金，可以根據其自身生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的需要自由運用，不像銀行借款那樣有規定用途，其資金的使用情況要接受銀行監督。

5.誰(shuí)能告訴我債券的入門(mén)知識嗎

我們要駕馭某一事物，必須先摸清它的運行規律，然后我們再來(lái)按這個(gè)規律辦事，投資債券也應如此。第一章我們研究了債券的特點(diǎn)，即收益性、安全性和流通性。那么，我們研究，也從這三個(gè)方面入手。

收益性原則

這個(gè)原則應該說(shuō)就是我們投資者的目的，誰(shuí)都不愿意投了一筆血本后的結果是收益為零、只落得個(gè)空忙一場(chǎng)，當然，我們更不愿意血本無(wú)歸。關(guān)于債券的各種收益率的計算和

影響投資收益的因素分析，前面我們已經(jīng)闡明了。現在我們著(zhù)重探討不同種類(lèi)的債券收益性的大小。國家（包括地方政府）發(fā)行的債券，是以政府的稅收作擔保的，具有充分安全的償付保證，一般認為是沒(méi)有風(fēng)險的投資；而企業(yè)債券則存在著(zhù)能否按時(shí)償付本息的風(fēng)險，作為對這種風(fēng)險的報酬，企業(yè)債券的收益性必然要比政府債券高。當然，這僅僅是其名義收益的比較，實(shí)際收益率的情況還要考慮其稅收成本，這個(gè)比較就只能套用我們前面所提供的公式了。

安全性原則

我們已知道，投資債券相對與其它投資工具要安全得多，但這僅僅是相對的，其安全性問(wèn)題依然存在，因為經(jīng)濟環(huán)境有變、經(jīng)營(yíng)狀況有變、債券發(fā)行人的資信等級也不是一成

不變。就政府債券和企業(yè)債券而言，政府債券的安全性是絕對高的，企業(yè)債券則有時(shí)面臨違約的風(fēng)險，尤其時(shí)期業(yè)經(jīng)營(yíng)不善甚至倒閉時(shí)，償還全部本息的可能性不大，因此，企業(yè)債券的安全性遠不如政府債券。對抵押債券和無(wú)抵押債券來(lái)說(shuō)，有抵押品作償債的最后擔保，其安全性就相對要高一些。對可轉換債券和不可轉換債券呢，因為可轉換債券有隨時(shí)轉換成股票、作為公司的自有資產(chǎn)對公司的負債負責并承當更大的風(fēng)險這種可能，故安全性要低一些。

流動(dòng)性原則

這個(gè)原則是指收回債券本金的速度快慢，債券的流動(dòng)性強意味著(zhù)能夠以較快的速度將債券兌換成貨幣，同時(shí)以貨幣計算的價(jià)值不受損失，反之則表明債券的流動(dòng)性差。影響債券流動(dòng)性的主要因素是債券的期限，期限越長(cháng)，流動(dòng)性越弱，期限越短，流動(dòng)性越強，另外，不同類(lèi)型債券的流動(dòng)性也不同。如政府債券，在發(fā)行后就可以上市轉讓?zhuān)柿鲃?dòng)性強；企業(yè)債券的流動(dòng)性往往就有很大差別，對于那些資信卓著(zhù)的大公司或規模小但經(jīng)營(yíng)良好的公司，他們發(fā)行的債券其流動(dòng)性是很強的，反之，那些規模小、經(jīng)營(yíng)差的公司發(fā)行的債券，流動(dòng)性要差得多。因此，除開(kāi)對資信等級的考慮之外，企業(yè)債券流動(dòng)性的大小在相當程度上取決于投資者在買(mǎi)債券之前對公司業(yè)績(jì)的考察和評價(jià)。

6.誰(shuí)能為我簡(jiǎn)要的介紹一下債券及其基本知識

國債知識介紹 一、我國國債的品種結構 1981年以來(lái)我國所發(fā)行的國債品種比較豐富，根據不同的分類(lèi)標準，可以作以下分類(lèi)： 1、按可流通性可分為： （1）可轉讓國債：包括記賬式國債和無(wú)記名國債 記賬式國債，是指國庫券的發(fā)行不采用實(shí)物券面，而是通過(guò)記賬的方式進(jìn)行交割結算，兌付時(shí)憑能證明持有國庫券的憑證辦理還本付息。

無(wú)記名國債，是一種實(shí)物國債，以實(shí)物券面的形式記錄債權，不記名、不掛失，可上市流通交易，歷年來(lái)發(fā)行的無(wú)記名國債面值分別有1、5、10、20、50、100、500、1000、5000、10000元等。 （2）不可轉讓國債：包括憑證式國債和特種定向債券憑證式國債，是以國債收款憑單的形式來(lái)作為債權證明，不可上市流通轉讓?zhuān)梢蕴崆皟陡丁?/p>

提前兌付時(shí)按實(shí)際持有時(shí)間分檔計付利息。 特種定向債券，是面向職工養老金、待業(yè)保險金管理機構以及銀行等金融機構定向發(fā)行的一種國債，與個(gè)人投資者關(guān)系不大，如1998年8月向國有銀行定向發(fā)行的2700億元特別國債。

2、按票面利率可分為：固定利率國債和浮動(dòng)利率國債 固定利率國債的票面利率在發(fā)行時(shí)確定，在國債的整個(gè)存續期內保持不變。浮動(dòng)利率國債的票面利率隨市場(chǎng)利率的變化而浮動(dòng)，付息利率為付息期起息日當日相同期限市場(chǎng)利率加固定利差確定。

3、按付息方式可分為：零息國債和附息國債 零息國債在存續期內不支付利息，到期一次還本付息。我國在1996年以前發(fā)行的國債均屬此類(lèi)。

附息國債的利息一般按年支付，到期還本并支付最后一期利息。 我國于1996年6月14日首次發(fā)行了十年期附息國債（000696）。

二、我國國債交易的種類(lèi) 我國國債市場(chǎng)發(fā)展過(guò)程中已出現的國債交易按交易的形式可分為國債現券交易、國債回購交易和國債期貨交易。 國債現券交易是一種即期易貨交易形式，交易雙方通過(guò)證券交易所的交易系統對上市流通的國債進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)報價(jià)，由交易系統撮合成交。

一旦成交，即進(jìn)行券款交割過(guò)戶(hù)。與股票交易過(guò)程基本一致，是最基本的國債交易形式。

國債回購交易是指國債交易商或投資者在賣(mài)出某種國債的同時(shí)，以國債回購協(xié)議的形式約定于未來(lái)某一時(shí)間以協(xié)議確定的價(jià)格再將等量的該種國債買(mǎi)回的交易。 其實(shí)質(zhì)是國債的賣(mài)出者以國債為抵押向買(mǎi)入者借入資金，買(mǎi)回國債時(shí)所支付的價(jià)款與賣(mài)出國債時(shí)所獲得的價(jià)款之間的差額即為借入資金的利息。

在國債回購交易中，最初賣(mài)出國債的一方為回購方，買(mǎi)入國債的另一方則為返售方。 國債期貨交易是以標準化的國債期貨交易合約為標的，買(mǎi)賣(mài)雙方通過(guò)交易所，約定在未來(lái)特定的交易日以約定的價(jià)格和數量進(jìn)行券款交收的交易方式，是一種國債的衍生交易形式。

三、什么叫荷蘭式招標和美國式招標？ 荷蘭式招標（單一價(jià)格招標） 標的為利率時(shí)，最高中標利率為當期國債的票面利率；標的為利差時(shí)，最高中標利差為當期國債的基本利差；標的為價(jià)格時(shí)，最低中標價(jià)格為當期國債的承銷(xiāo)價(jià)格。 美國式招標（多種價(jià)格招標） 標的為利率時(shí)，全場(chǎng)加權平均中標利率為當期國債的票面利率，各中標機構依各自及全場(chǎng)加權平均中標利率 折算承銷(xiāo)價(jià)格；標的為價(jià)格時(shí)，各中標機構按各自加權平均中標價(jià)格承銷(xiāo)當期國債。

四、憑證式國債與商業(yè)銀行柜臺發(fā)售和交易的記賬式國債有什么主要區別？ 柜臺交易記賬式國債的交易價(jià)格是由市場(chǎng)決定的，買(mǎi)賣(mài)價(jià)格（凈價(jià)）有可能高于或低于發(fā)行面值。當賣(mài)出價(jià)格高于買(mǎi)入價(jià)格時(shí)，表明賣(mài)出者不僅獲得了持有期間的國債利息，同時(shí)還獲得了部分價(jià)差收益；當賣(mài)出價(jià)格低于買(mǎi)入價(jià)格時(shí)，表明賣(mài)出者雖然獲得了持有期間的國債利息，但同時(shí)也付出了部分價(jià)差損失。

因此，投資者購買(mǎi)記賬式國債于到期前賣(mài)出，其價(jià)格是不能提前預知的，要承擔一定的利率變動(dòng)風(fēng)險。 憑證式國債在發(fā)行時(shí)就將持有不同時(shí)間提前兌取的分檔利率做了規定，投資者提前兌取憑證式國債所能獲得的收益是可以提前預知的，不會(huì )隨市場(chǎng)利率的變動(dòng)而變動(dòng)，不必承擔由于市場(chǎng)利率變動(dòng)而帶來(lái)的價(jià)格風(fēng)險。

五：什么是全價(jià)交易、凈價(jià)交易？ 簡(jiǎn)單地說(shuō)，全價(jià)交易就是國債的行情價(jià)格包含了應計利息，投資者以“全價(jià)” 申報委托交易；而凈價(jià)交易是指國債行情報價(jià)中刨除了應計利息部分，投資者以“凈價(jià)”申報委托交易。 “全價(jià)”與“凈價(jià)”兩者的關(guān)系可以簡(jiǎn)單地用下面的公式表示： 凈價(jià)=全價(jià)-應計利息 以2001年12月31日深市101966券收盤(pán)價(jià)格為例，當日該券收盤(pán)價(jià)全價(jià)報價(jià)為145。

99元，投資者需以145。99元為參考價(jià)格委托交易，這其中就包含了6。

51元的應計利息。如果以?xún)魞r(jià)報價(jià)的話(huà)，則101966券的收盤(pán)價(jià)揭示為： 凈價(jià)價(jià)格=145。

99元（全價(jià)）-6。51元（應計利息）=139。

48元。 投資者買(mǎi)賣(mài)時(shí)就應以139。

48元為參考價(jià)格來(lái)申報委托交易。需要注意的是結算價(jià)格仍是全價(jià)即145。

99元。 六、投資基金、股票、債券有什么區別和聯(lián)系？ 證券投資基金是一種利益共享、風(fēng)險共擔的集合證券投資方式，即通過(guò)發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運用資金，從事股票、債券等金融工具投資。

股票是股份公司簽發(fā)的證明股東所持股份的憑證，是公司股份的形式。投資者通過(guò)。

7.債市入門(mén)提問(wèn)我想進(jìn)入債市,需要哪些入門(mén)知識準備

債券交易基礎 1、憑證式與記賬式國債 憑證式國債 憑證式國債是指國家采取不印刷實(shí)物券，而用填制“國庫券收款憑證”的方式發(fā)行的國債。

我國從1994年開(kāi)始發(fā)行憑證式國債。憑證式國債具有類(lèi)似儲蓄、又優(yōu)于儲蓄的特點(diǎn)，通常被稱(chēng)為“儲蓄式國債”，是以?xún)π顬槟康牡膫€(gè)人投資者理想的投資方式。

與儲蓄相比，憑證式國債的主要特點(diǎn)是安全、方便、收益適中。因此，購買(mǎi)憑證式國債不失為一種既安全、又靈活、收益適中的理想的投資方式，是集國債和儲蓄的優(yōu)點(diǎn)于一體的投資品種。

憑證式國債可就近到銀行各儲蓄網(wǎng)點(diǎn)購買(mǎi)。 記賬式國債 記賬式國債，是指沒(méi)有實(shí)物形態(tài)的票券，而是在電腦賬戶(hù)中作記錄。

在我國，上海證券交易所和深圳證券交易所已為證券投資者建立電腦證券賬戶(hù)，因此，可以利用證券交易所的系統來(lái)發(fā)行債券。我國近年來(lái)通過(guò)滬、深交易所的交易系統發(fā)行和交易的記賬式國債就是這方面的實(shí)例。

如果投資者進(jìn)行記賬式債券的買(mǎi)賣(mài)，就必須在證券交易所設立賬戶(hù)。 所以，記賬式國債又稱(chēng)無(wú)紙化國債。

可見(jiàn)，記賬式國債具有成本低、收益好、安全性好、流通性強的特點(diǎn)。 2、個(gè)人投資者如何參與債市 目前在交易所債市流通的是記賬式國債、企業(yè)債和可轉債，在這個(gè)市場(chǎng)里，個(gè)人投資者只要在證券公司的營(yíng)業(yè)部開(kāi)設債券帳戶(hù)，就可以像買(mǎi)股票一樣的來(lái)購買(mǎi)債券，并且還可以實(shí)現債券的差價(jià)交易。

而柜臺債券市場(chǎng)目前只提供憑證式國債一種債券品種，并且這種品種不具有流動(dòng)性，僅面向個(gè)人投資者發(fā)售，更多地發(fā)揮儲蓄功能，投資者只能持有到期，獲取票面利息收入；不過(guò)有的銀行會(huì )為投資者提供憑證式國債的質(zhì)押貸款，提供了一定的流動(dòng)性。 3、認識浮動(dòng)利率債券 浮動(dòng)利率債券，是以某一經(jīng)濟參考指標為債券的基準利率并加上利差（發(fā)行主體通過(guò)招標或事先確定），確定出各次付息利率的附息債券。

該債券基準利率在債券待償期內可能不同，具有不確定性和經(jīng)濟周期性。浮動(dòng)利率債券往往是中長(cháng)期債券。

浮動(dòng)利率債券的利率通常根據市場(chǎng)基準利率加上一定的利差來(lái)確定。我國目前僅有最基本的浮動(dòng)利率一個(gè)種類(lèi)。

由于債券利率隨市場(chǎng)利率浮動(dòng)，采取浮動(dòng)利率債券形式可以避免債券的實(shí)際收益率與市場(chǎng)收益率之間出現任何重大差異，使發(fā)行人的成本和投資人的收益與中場(chǎng)變動(dòng)趨勢相一致。 但債券利率的這種浮動(dòng)性、也使發(fā)行人的實(shí)際成本和投資人的實(shí)際收益事前帶有很大的不確定性，從而導致較高的風(fēng)險。

4、投資入門(mén)：如何計算貼現國債的利率？ 貼現國債，指國債券面上不附有息票，發(fā)行時(shí)按規定的折扣率，以低于債券面值的價(jià)格發(fā)行，到期按面值支付本息的國債。 貼現國債的發(fā)行價(jià)格與其面值的差額即為債券的利息。

比如說(shuō)，你以70元的發(fā)行價(jià)格認購了面值為100元的5年期的貼息債券，那么，在5年到期后，你可兌付到100元的現金，其中30元的差價(jià)即為債券的利息。貼現國債利率可根據每百元面值貼現國債的發(fā)行價(jià)和貼現國債的期限計算出來(lái)，計算公式是： 利率=[（面值-發(fā)行價(jià)）/（發(fā)行價(jià)*期限）]*100% 如投資者以70元的發(fā)行價(jià)格認購了面值為100元的5年期國債，那么，在5年到期后，投資者可兌付到100元的現金，其中30元的差價(jià)即為國債的利息，年息平均為8。

57%，即：[（100-70）÷（70*5）]*100%=8。57%。

5、債券收益率究竟怎么算？ 對于附有票面利率的債券，如果投資人從發(fā)行時(shí)就買(mǎi)入并持有到期，那么票面利率就是該投資者的收益。 但更多的債券投資者希望所持有的債券擁有變現功能，這樣持有者不僅可以獲取債券的利息，還可以通過(guò)買(mǎi)賣(mài)賺取價(jià)差。

在這種情況下，票面利率就不能夠精確衡量債券的收益狀況。人們一般使用債券收益率這個(gè)指標來(lái)衡量債券的投資收益。

債券收益率是債券收益與其投入本金的比率，通常用年率表示。決定債券收益率的主要因素，有債券的票面利率、期限、面值和購買(mǎi)價(jià)格。

通常我們可以通過(guò)媒體和交易所的網(wǎng)站查詢(xún)某只債券在以當天的收盤(pán)價(jià)計算的到期收益率，它的計算公式較為復雜，除了考慮到本金投資的因素還充分考慮到獲得利息進(jìn)行再投資的因素。 人們往往將其稱(chēng)為復利利益率，對于大資金運作的專(zhuān)業(yè)機構，用這種收益率計算方式較為科學(xué)。

但對于中小投資者而言，由于各方面條件的限制，運用復利收益率在操作上有一定的難度，下面介紹一種簡(jiǎn)單的債券收益率計算公式：債券收益率=（到期本息和-發(fā)行價(jià)格）/（發(fā)行價(jià)格*償還期限）*100% 由于債券持有人可能在債券償還期內轉讓債券，因此，債券的收益率還可以分為債券出售者的收益率、債券購買(mǎi)者的收益率和債券持有期間的收益率。 各自的計算公式如下： 債券出售者的收益率=（賣(mài)出價(jià)格-發(fā)行價(jià)格+持有期間的利息）/（發(fā)行價(jià)格*持有年限）*100% 債券購買(mǎi)者的收益率=（到期本息和-買(mǎi)入價(jià)格）/（買(mǎi)入價(jià)格*剩余期限）*100% 債券持有期間的收益率=（賣(mài)出價(jià)格-買(mǎi)入價(jià)格+持有期間的利息）/（買(mǎi)入價(jià)格*持有年限）*100% 例如，投資者于2001年1月1日以102元的價(jià)格購買(mǎi)了一張面值為100元、利率為10%、每年1月1日支付一次利息的1997年發(fā)行5年期國庫券，持有到2002年1月1日到期，則債券購買(mǎi)者的收益率=（。