期權(quán)的入門(期權(quán)的)

1.期權(quán)的基礎(chǔ)知識(shí)

期權(quán)與期貨的區(qū)別

(1)買賣雙方的權(quán)利義務(wù)

期貨交易中，買賣雙方具有合約規(guī)定的對(duì)等的權(quán)利和義務(wù)。期權(quán)交易中，買方有以合約規(guī)定的價(jià)格是否買入或賣出期貨合約的權(quán)利，而賣方則有被動(dòng)履約的義務(wù)。一旦買方提出執(zhí)行，賣方則必須以履約的方式了結(jié)其期權(quán)部位。

(2)買賣雙方的盈虧結(jié)構(gòu)

期貨交易中，隨著期貨價(jià)格的變化，買賣雙方都面臨著無限的盈與虧。期權(quán)交易中，買方潛在盈利是不確定的，但虧損卻是有限的，最大風(fēng)險(xiǎn)是確定的；相反，賣方的收益是有限的，潛在的虧損卻是不確定的。

(3)保證金與權(quán)利金

期貨交易中，買賣雙方均要交納交易保證金，但買賣雙方都不必向?qū)Ψ街Ц顿M(fèi)用。期權(quán)交易中，買方支付權(quán)利金，但不交納保證金。賣方收到權(quán)利金，但要交納保證金。

(4)部位了結(jié)的方式

期貨交易中，投資者可以平倉(cāng)或進(jìn)行實(shí)物交割的方式了結(jié)期貨交易。期權(quán)交易中，投資者了結(jié)其部位的方式包括三種：平倉(cāng)、執(zhí)行或到期。

(5)合約數(shù)量

期貨交易中，期貨合約只有交割月份的差異，數(shù)量固定而有限。期權(quán)交易中，期權(quán)合約不但有月份的差異，還有執(zhí)行價(jià)格、看漲期權(quán)與看跌期權(quán)的差異。不但如此，隨著期貨價(jià)格的波動(dòng)，還要掛出新的執(zhí)行價(jià)格的期權(quán)合約，因此期權(quán)合約的數(shù)量較多。

期權(quán)與期貨各具優(yōu)點(diǎn)與缺點(diǎn)。期權(quán)的好處在于風(fēng)險(xiǎn)限制特性，但卻需要投資者付出權(quán)利金成本，只有在標(biāo)的物價(jià)格的變動(dòng)彌補(bǔ)權(quán)利金后才能獲利。但是，期權(quán)的出現(xiàn)，無論是在投資機(jī)會(huì)或是風(fēng)險(xiǎn)管理方面，都給具有不同需求的投資者提供了更加靈活的選擇。

風(fēng)險(xiǎn)上期貨要大于期權(quán)

2.期權(quán)的知識(shí)有什么

舉例說明：

(1)看漲期權(quán)：1月1日，標(biāo)的物是銅期貨，它的期權(quán)執(zhí)行價(jià)格為1850美元/噸。A買入這個(gè)權(quán)利，付出5美元；B賣出這個(gè)權(quán)利，收入5美元。2月1日，銅期貨價(jià)上漲至1905美元/噸，看漲期權(quán)的價(jià)格漲至55美元。A可采取兩個(gè)策略：

行使權(quán)利一一A有權(quán)按1 850美元/噸的價(jià)格從B手中買入銅期貨；B在A提出這個(gè)行使期權(quán)的要求后，必須予以滿足，即便日手中沒有銅，也只能以1905美元噸的市價(jià)在期貨市場(chǎng)上買入而以1850美元/噸的執(zhí)行價(jià)賣給A，而A可以1905美元/噸的市價(jià)在期貨幣場(chǎng)上拋出，獲利50美元（1 905一1850一5）。B則損失50美元（1850一1905+5）。

售出權(quán)利一一A可以55美元的價(jià)格售出看漲期權(quán)、A獲利50 美元（55一5）。

如果銅價(jià)下跌，即銅期貨市價(jià)低于敲定價(jià)格1850美元/噸，A就會(huì)放棄這個(gè)權(quán)利，只損失5美元權(quán)利金，B則凈賺5美元。

(2)看跌期權(quán)：l月1日，銅期貨的執(zhí)行價(jià)格為1750 美元/噸，A買入這個(gè)權(quán)利.付出5美元；B賣出這個(gè)權(quán)利，收入5美元。2月1日，銅價(jià)跌至1 695美元/噸，看跌期權(quán)的價(jià)格漲至55美元。此時(shí)，A可采取兩個(gè)策略：

行使權(quán)利一一一A可以按1695美元/噸的中價(jià)從市場(chǎng)上買入銅，而以1 750美元/噸的價(jià)格賣給B,B必須接受，A從中獲利50美元（1750一1695一5）,B損失50美元。

售出權(quán)利一一A可以55美元的價(jià)格售出看跌期權(quán)。A獲利50美元（55一5〕。

如果銅期貨價(jià)格上漲，A就會(huì)放棄這個(gè)權(quán)利而損失5美元，B則凈得5美元。

通過上面的例子，可以得出以下結(jié)論：一是作為期權(quán)的買方（無論是看漲期權(quán)還是看跌期權(quán)）只有權(quán)利而無義務(wù)。他的風(fēng)險(xiǎn)是有限的（虧損最大值為權(quán)利金），但在理論上獲利是無限的。二是作為期權(quán)的賣方（無論是看漲期權(quán)還是看跌期權(quán)）只有義務(wù)而無權(quán)利，在理論上他的風(fēng)險(xiǎn)是無限的，但收益顯有限的（收益最大值為權(quán)利金）。三是期權(quán)的賣方無需付出保證金，買方則必須支付保證金以作為必須履行義務(wù)的財(cái)務(wù)擔(dān)保。

期權(quán)是適應(yīng)國(guó)際上金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)等控制風(fēng)險(xiǎn)、鎖定成本的需要而出現(xiàn)的一種重要的避險(xiǎn)衍生工具，1997年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)授給了期權(quán)定價(jià)公式（布萊克-斯科爾斯公式）的發(fā)明人，這也說明國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)界對(duì)于期權(quán)研究的重視。

特殊期權(quán)

路徑相關(guān)期權(quán)

標(biāo)準(zhǔn)歐式期權(quán)的最終收益只依賴于到期日當(dāng)天的原生資產(chǎn)價(jià)格。而路徑相關(guān)期權(quán)（path-dependent option）則是最終收益與整個(gè)期權(quán)有效期內(nèi)原生資產(chǎn)價(jià)格的變化都有關(guān)的一種特殊期權(quán)。

按照其最終收益對(duì)原生資產(chǎn)價(jià)格路徑的依賴程度可將路徑相關(guān)期權(quán)分為兩大類：一類是其最終收益與在有效期內(nèi)原生資產(chǎn)價(jià)格是否達(dá)到某個(gè)或幾個(gè)約定水平有關(guān)，稱為弱路徑相關(guān)期權(quán)；另一類期權(quán)的最終收益依賴于原生資產(chǎn)的價(jià)格在整個(gè)期權(quán)有效期內(nèi)的信息，稱為強(qiáng)路徑相關(guān)期權(quán)。

弱路徑相關(guān)期權(quán)中最典型的一種是關(guān)卡期權(quán)（barrier option）。嚴(yán)格意義上講，美式期權(quán)也是一種弱路徑相關(guān)期權(quán)。

強(qiáng)路徑相關(guān)期權(quán)主要有兩種：亞式期權(quán)（Asian option）和回望期權(quán)（lookback option）。亞式期權(quán)在到期日的收益依賴于整個(gè)期權(quán)有效期內(nèi)原生資產(chǎn)經(jīng)歷的價(jià)格的平均值，又因平均值意義不同分為算數(shù)平均亞式期權(quán)和幾何平均亞式期權(quán)；回望期權(quán)的最終收益則依賴與有效期內(nèi)原生資產(chǎn)價(jià)格的最大（?。┲?，持有人可以“回望”整個(gè)價(jià)格演變過程，選取其最大（小）值作為敲定價(jià)格。

3.在線期權(quán)交易的基礎(chǔ)知識(shí)

在線期權(quán)交易存在一些基本的要素：交易的資產(chǎn)，價(jià)格在期權(quán)到期日相對(duì)于執(zhí)行價(jià)格的變動(dòng)方向，以及成交值。

如果認(rèn)為在到期日資產(chǎn)的價(jià)格將高于當(dāng)前的價(jià)格，可買入看漲期權(quán)。如果認(rèn)為在到期日資產(chǎn)的價(jià)格將低于當(dāng)前的價(jià)格，可購(gòu)買看跌期權(quán)。

交易者決定投資金額，不管是50美元，100美元，500美元，還是任何其他的金額，這取決于我們的信心和風(fēng)險(xiǎn)承受能力。如果預(yù)測(cè)是正確的，就會(huì)獲得“價(jià)內(nèi)期權(quán)”。

如果市場(chǎng)向我們預(yù)測(cè)的反方向移動(dòng)，那么我們就會(huì)得到“價(jià)外期權(quán)”。如果執(zhí)行期權(quán)的資產(chǎn)價(jià)格沒有發(fā)生任何變動(dòng)，就是平值期權(quán)，會(huì)收回最初的投資，既沒有獲利，也沒有損失。

澳大利亞的 是目前在線期權(quán)交易的代表。

4.期權(quán)的基本要素有哪些?

期權(quán)四要素： 認(rèn)購(gòu)還是認(rèn)沽：是謂期權(quán)的種類，認(rèn)購(gòu)期權(quán)持有者有權(quán)買入相關(guān)資產(chǎn)，而認(rèn)沽期權(quán)持有者則有權(quán)賣出該資產(chǎn)。

基礎(chǔ)工具名稱：衍生出期權(quán)的基本資產(chǎn)，其本身大多已可進(jìn)行買賣。主要在期權(quán)被行使時(shí)便被買賣，例如：恒生指數(shù)，上證指數(shù)等。

履約價(jià)格：立約時(shí)議定在行使后買賣相關(guān)資產(chǎn)的價(jià)格。例如：上證指數(shù)價(jià)格或恒生指數(shù)期權(quán)金價(jià)格 。

到期日：可行使的有效時(shí)限，過期后期權(quán)便作廢。期權(quán)可按其行使方式大致分為兩類：美式期權(quán)和歐式期權(quán)。

美式期權(quán)從買入之日起至到期日止的任何時(shí)間里都可被行使，而歐式期權(quán)則只能于到期日行使，所以美式期權(quán)在行使時(shí)間上具有較大的靈活性。例如：滬深300股指期貨一月合約，二月合約等。

5.期權(quán)的基本要素是什么?期權(quán)的基本要素是什么?

1。

標(biāo)的資產(chǎn)（Underlying Assets）標(biāo)的資產(chǎn)也稱為標(biāo)的物，是期權(quán)買方行權(quán)時(shí)從賣方手中買入或出售給賣方的資產(chǎn)。期權(quán)買方在未來買進(jìn)或賣出的標(biāo)的物由期權(quán)合約事先約定。

（1）期權(quán)合約的標(biāo)的物可以是現(xiàn)貨商品，也可以是期貨合約；可以是實(shí)物資產(chǎn)，也可以是金融資產(chǎn)。 與標(biāo)的物相對(duì)應(yīng)，期權(quán)被稱為現(xiàn)貨期權(quán)、期貨期權(quán)、實(shí)物（或商品）期權(quán)、金融期權(quán)。

（2）金融現(xiàn)貨期權(quán)（如股票期權(quán)、債券期權(quán)、外匯期權(quán)等）、金融期貨期權(quán)（如股票價(jià)格指數(shù)期貨期權(quán)、債券期貨期權(quán)、外匯期貨期權(quán)等）、商品現(xiàn)貨期權(quán)（如東航與高盛簽署的場(chǎng)外結(jié)構(gòu)性燃油期權(quán)合約即是場(chǎng)外商品現(xiàn)貨期權(quán)）、商品期貨期權(quán)（標(biāo)的物是交易所交易的商品期貨合約），在CME交易的金融期貨合約和商品期貨合約，幾乎都有相應(yīng)的期權(quán)合約在該交易所掛牌交易。 （3）通常情況下，期貨、股票等交易所上市的品種，為了交割方便，所推出的期權(quán)產(chǎn)品也應(yīng)在交易所上市，而且某交易所上市的期權(quán)品種，其標(biāo)的物也應(yīng)該是該交易所的上市品種。

2。有效期（Validity）和到期日（Expiration date） (1)有效期，是交易者自持有期權(quán)合約至期權(quán)到期日的期限。

交易所掛牌交易的期權(quán)，自掛牌交易第一天起至合約到期，可以是幾個(gè)月，也可以長(zhǎng)達(dá)二年、三年。期限不足一年的期權(quán)被稱為短期期權(quán)，期限為二年或三年的期權(quán)被稱為長(zhǎng)期期權(quán)。

（2）到期日是買方可以行使權(quán)利的最后期限，為期權(quán)合約月份的某一天。 美式期權(quán)的買方在有效期內(nèi)（含到期日）的任何交易日都可以行使期權(quán)，歐式期權(quán)的買方只能在到期日行使期權(quán)。

6.期權(quán)交易開戶需要什么條件

你好，個(gè)人投資者參與股票期權(quán)交易，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：

(1)申請(qǐng)開戶時(shí)托管在其委托的期權(quán)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的證券市值與資金賬戶可用余額（不含通過融資融券交易融入的證券和資金），合計(jì)不低于人民幣50萬元；

(2)指定交易在證券公司6個(gè)月以上并具備融資融券業(yè)務(wù)參與資格或者具備6個(gè)月以上的金融期貨交易經(jīng)歷；內(nèi)或者在期貨公司開戶6個(gè)月以上并具有金融期貨交易經(jīng)歷；

(3)具備期權(quán)基礎(chǔ)知識(shí)，通過上交所認(rèn)可的相關(guān)測(cè)試；

(4)具有相應(yīng)的上交所認(rèn)可的期權(quán)模擬交易經(jīng)歷；

(5)具有相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力；

(6)不存在嚴(yán)重不良誠(chéng)信記錄，不容存在法律法規(guī)、部門規(guī)章和上交所業(yè)務(wù)規(guī)則禁止或者限制從事期權(quán)交易的情形；

(7)上交所規(guī)定的其他條件。

7.50eft期權(quán)簡(jiǎn)而言之怎么玩

1、50eft期權(quán)簡(jiǎn)而言之怎么玩：你要符合開戶條件才能開戶，條件如下：（一）申請(qǐng)開戶時(shí)托管在其委托的期權(quán)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的證券市值與資金賬戶可用余額（不含通過融資融券交易融入的證券和資金），合計(jì)不低于人民幣50萬元；（二）指定交易在證券公司6個(gè)月以上并具備融資融券業(yè)務(wù)參與資格或者金融期貨交易經(jīng)歷；或者在期貨公司開戶6個(gè)月以上并具有金融期貨交易經(jīng)歷；（三）具備期權(quán)基礎(chǔ)知識(shí)，通過本所認(rèn)可的相關(guān)測(cè)試；（四）具有本所認(rèn)可的期權(quán)模擬交易經(jīng)歷；（五）具有相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力；（六）無嚴(yán)重不良誠(chéng)信記錄和法律、法規(guī)、規(guī)章及本所業(yè)務(wù)規(guī)則禁止或者限制從事期權(quán)交易的情形。如果您符合以上條件就可以開立期權(quán)賬戶，玩期權(quán)了。

2、一級(jí)投資者是指只能在持有現(xiàn)貨的基礎(chǔ)上備兌開倉(cāng)，即實(shí)現(xiàn)套保交易；二級(jí)投資者是指在一級(jí)投資者的基礎(chǔ)上，可以購(gòu)買認(rèn)購(gòu)和認(rèn)沽期權(quán)，即持有權(quán)利倉(cāng)；三級(jí)投資者是指又增加了賣出認(rèn)購(gòu)和認(rèn)沽期權(quán)的權(quán)限，即持有義務(wù)倉(cāng)。

3、認(rèn)購(gòu)權(quán)證屬于“看漲期權(quán)”，也就是說股票漲它就漲，在行權(quán)的日子，投資者有權(quán)按約定價(jià)格在特定期限內(nèi)或到期日向發(fā)行人買入標(biāo)的證券。認(rèn)沽權(quán)證屬于“看跌期權(quán)”，也就是說股票漲它就跌，在行權(quán)的日子，持有認(rèn)沽權(quán)證的投資者可以按照約定的價(jià)格賣出相應(yīng)的股票給上市公司。實(shí)值期權(quán)是指看漲期權(quán)（看跌期權(quán)）的行權(quán)價(jià)格低于（高于）標(biāo)的期貨合約價(jià)格的期權(quán)合約。虛值期權(quán)是指看漲期權(quán)（看跌期權(quán)）的行權(quán)價(jià)格高于（低于）標(biāo)的期貨合約價(jià)格的期權(quán)合約。平值期權(quán)是指行權(quán)價(jià)格等于標(biāo)的期貨合約價(jià)格的期權(quán)合約。

8.在線期權(quán)交易的基礎(chǔ)

期權(quán)交易與期貨交易的區(qū)別在于：其一，期權(quán)交易的雙方，在簽約或成交時(shí)，期權(quán)購(gòu)買者須向期權(quán)出售者交付購(gòu)買期權(quán)費(fèi)，如每股2元或3元，而期貨交易的雙方在簽約成交時(shí)，不發(fā)生任何經(jīng)濟(jì)關(guān)系。

其二，期權(quán)交易協(xié)議本身屬于現(xiàn)貨交易，期權(quán)的買賣與期權(quán)費(fèi)用的支付是同時(shí)進(jìn)行的。（與現(xiàn)貨交在交易稍有不同的是現(xiàn)貨交易在交割后交易仍未了結(jié)，股票的買進(jìn)或賣出則在未來協(xié)義規(guī)定在交割后，交易仍未了結(jié)，股票的買進(jìn)或賣出則在未來的協(xié)議規(guī)定的有效期內(nèi)實(shí)現(xiàn)。）

而期貨交易的交割是在約定交割期進(jìn)行的。其三，期權(quán)交易在交割之后，交易雙方的法律關(guān)系并未立即解除，因?yàn)闄?quán)雖已轉(zhuǎn)讓，但期權(quán)的實(shí)現(xiàn)是未來的，須以協(xié)議有效期滿時(shí)，其雙方法律關(guān)系才告結(jié)束，而期貨交易在交割后，交易雙方法律關(guān)系即告解除。

其四，期權(quán)交易在交割期內(nèi)，期權(quán)的購(gòu)買者不承擔(dān)任何義務(wù)，其根據(jù)股價(jià)變化情況，決定是否執(zhí)行協(xié)議，如情況變化不利，則可放棄對(duì)期權(quán)的要求，對(duì)協(xié)議持有人的義務(wù)只由期權(quán)出售者承擔(dān)，而期貨交易的雙方在協(xié)議有效期內(nèi)，雙方都為對(duì)方承擔(dān)義務(wù)。其五，期權(quán)交易的協(xié)議持有人可將協(xié)議轉(zhuǎn)讓出售，無論轉(zhuǎn)讓多少次，在有效期內(nèi)，協(xié)議的最后持有人都有權(quán)要求期權(quán)的出售者執(zhí)行協(xié)議，而期貨交易的協(xié)議雙方都無權(quán)轉(zhuǎn)讓。

其六，投資期權(quán)最大的風(fēng)險(xiǎn)與股價(jià)波動(dòng)成正比，股價(jià)波動(dòng)越大，風(fēng)險(xiǎn)亦越大。希望采納。

9.首次開通期權(quán)賬戶的條件

期權(quán)辦理：（柜臺(tái)辦理時(shí)間：交易日9:00-15:30）

首次開通期權(quán)賬戶的條件：

(1)申請(qǐng)開戶前20個(gè)交易日日均的證券市值與資金賬戶可用余額，合計(jì)不低于人民幣50萬元；

(2)在證券公司6個(gè)月以上并具備融資融券業(yè)務(wù)參與資格或者金融期貨交易經(jīng)歷；或者在期貨公司開戶6個(gè)月以上并具有金融期貨交易經(jīng)歷；

(3)具備期權(quán)基礎(chǔ)知識(shí)，通過上交所認(rèn)可的相關(guān)測(cè)試；

(4)具有上交所認(rèn)可的期權(quán)模擬交易經(jīng)歷；

(5)具有相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力為：積極型或激進(jìn)型，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估中未達(dá)“積極型”或“激進(jìn)型”等級(jí)的投資者，公司不為其開立期權(quán)帳戶。

(6)無嚴(yán)重不良誠(chéng)信記錄和法律、法規(guī)、規(guī)章及上交所業(yè)務(wù)規(guī)則禁止或者限制從事期權(quán)交易的情形；