1.債券概念
債券是國家、地方政府、上市公司,或私人公司為解決財政上的困難而發(fā)行的有價(jià)證券。債券的利息承諾是契約性的,不論債券人的財務(wù)狀況如何,債券發(fā)行商均有義務(wù)于利息發(fā)布或債券到期當日,交付利息或本金予債券持有人。最常見(jiàn)的債券為定息債券、浮息債券以及零息債券。
債券是投資者憑以定期獲得利息、到期歸還本金及利息的證書(shū)。債券持有者是債權人(Creditors),發(fā)行者為債務(wù)人(Debtors)。與銀行信貸不同的是,債券是一種直接債務(wù)關(guān)系。銀行信貸通過(guò)存款人——銀行,銀行——貸款人形成間接的債務(wù)關(guān)系。債券不論何種形式,大都可以在市場(chǎng)上進(jìn)行買(mǎi)賣(mài),并因此形成了債券市場(chǎng)。 。
2.債券面值
債券面值包括兩個(gè)基本內容:一是幣種,二是票面金額。面值的幣種可用本國貨幣,也可用外幣,這取決于發(fā)行者的需要和債券的種類(lèi)。債券的發(fā)行者可根據資金市場(chǎng)情況和自己的需要情況選擇適合的幣種。債券的票面金額是債券到期時(shí)償還債務(wù)的金額。不同債券的票面金額大小相差十分懸殊,但現在考慮到買(mǎi)賣(mài)和投資的方便,多趨向于發(fā)行小面額債券。面額印在債券上,固定不變,到期必須足額償還。
3.債券價(jià)格
債券價(jià)格是指債券發(fā)行時(shí)的價(jià)格。理論上,債券的面值就是它的價(jià)格。但實(shí)際上,由于發(fā)行者的種種考慮或資金市場(chǎng)上供求關(guān)系、利息率的變化,債券的市場(chǎng)價(jià)格常常脫離它的面值,有時(shí)高于面值,有時(shí)低于面值。也就是說(shuō),債券的面值是固定的,但它的價(jià)格卻是經(jīng)常變化的。發(fā)行者計息還本,是以債券的面值為依據,而不是以其價(jià)格為依據的。
4.債券利率
債券利率是債券利息與債券面值的比率。債券利率分為固定利率和浮動(dòng)利率兩種。債券利率一般為年利率,面值與利率相乘可得出年利息。債券利率直接關(guān)系到債券的收益。影響債券利率的因素主要有銀行利率水平、發(fā)行者的資信狀況、債券的償還期限和資金市場(chǎng)的供求情況等。
5.期限與方式
債券還本期限是指從債券發(fā)行到歸還本金之間的時(shí)間。債券還本期限長(cháng)短不一,有的只有幾個(gè)月,有的長(cháng)達十幾年。還本期限應在債券票面上注明。債券發(fā)行者必須在債券到期日償還本金。債券還本期限的長(cháng)短,主要取決于發(fā)行者對資金需求的時(shí)限、未來(lái)市場(chǎng)利率的變化趨勢和證券交易市場(chǎng)的發(fā)達程度等因素。
債券還本方式是指一次還本還是分期還本等,還本方式也應在債券票面上注明。
債券除了具備上述四個(gè)基本要素之外,還應包括發(fā)行單位的名稱(chēng)和地址、發(fā)行日期和編號、發(fā)行單位印記及法人代表的簽章、審批機關(guān)批準發(fā)行的文號和日期、是否記名、記名債券的掛失辦法和受理機構、是否可轉讓以及發(fā)行者認為應說(shuō)明的其他事項。
6.期限性
債券是一種有約定期限的有價(jià)證券。債券代表了債權債務(wù)關(guān)系,要有確定的還本付息日。當債券到期時(shí),債務(wù)人就要償還本金。
7.流動(dòng)性
流動(dòng)性是指債券可以在證券市場(chǎng)上轉讓流通。債券具有流動(dòng)性,持券人需要現金時(shí)可以在證券市場(chǎng)上隨時(shí)賣(mài)出或者到銀行以債券作為抵押品取得抵押借款。債券的流動(dòng)性一般僅次于儲蓄存款。
8.收益性
收益性是指債券持有人可以定期從債券發(fā)行者那里獲得固定的債券利息。債券的利率通常高于存款利率。債券的收益率并不完全等同于債券的票面利率,而主要取決于債券的買(mǎi)賣(mài)價(jià)格。
9.安全性
債券的安全性,表現在債券持有人到期能無(wú)條件地收回本金。各種債券在發(fā)行時(shí)都要規定一定的歸還條件,只有滿(mǎn)足一定的歸還條件才會(huì )有人購買(mǎi)。為了保護投資者的利益,債券的發(fā)行者都要經(jīng)過(guò)嚴格審查,只有信譽(yù)較高的籌資人才被批準發(fā)行債券,而且公司發(fā)行債券大多需要擔保。當發(fā)行公司破產(chǎn)或清算時(shí),要優(yōu)先償還債券持有者的債券。因此,債券的安全性還是有保障的,比其他的證券投資風(fēng)險要小得多。
10.自主性
債券具有自主性,企業(yè)通過(guò)發(fā)行債券籌集到的資金是向社會(huì )公眾的借款,債券的持有者只對發(fā)行企業(yè)擁有債權,而不能像股票那樣參與公司的經(jīng)營(yíng)管理。另外,企業(yè)通過(guò)發(fā)行債券而籌集的資金,可以根據其自身生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的需要自由運用,不像銀行借款那樣有規定用途,其資金的使用情況要接受銀行監督。
債券的定義:債券是發(fā)債人為籌措資金而向投資者出具的,承諾按票面標的面額、利率、償還期等給付利息和到期償還本金的債務(wù)憑證。
債券的基本內容:
1.發(fā)行額度。根據發(fā)行人的資金需求,所發(fā)債券種類(lèi)及市場(chǎng)狀況決定。發(fā)行額定得過(guò)高或者過(guò)低都會(huì )影響債券的發(fā)行及交易
2.償還期限。根據發(fā)行人對資金需求的時(shí)間長(cháng)短,利率的升降趨勢,證券市場(chǎng)的發(fā)達程度等確定
3.票面利率。根據債券的性質(zhì),信用級別及市場(chǎng)利率決定,它會(huì )直接影響發(fā)行人的籌資成本
4.付息方式。分為一次性付息與分期付息兩大類(lèi)。一次性付息有三種形式:?jiǎn)卫嬒ⅰ屠嬒ⅰ①N現計息。分期付息一般采取按年付息、半年付息和按季付息三種方式
5.發(fā)行價(jià)格。主要取決于債券期限、票面利率和市場(chǎng)利率水平。發(fā)行價(jià)格高于面額為溢價(jià)發(fā)行,等于面額為平價(jià)發(fā)行,低于面額為折價(jià)發(fā)行
6.償還方式。分為期滿(mǎn)后償還和期中償還兩種。主要方式有:選擇性購回,即有效期內,按約定價(jià)格將債券回售給發(fā)行人。定期償還,即債券發(fā)行一段時(shí)間后,每隔半年或一年,定期償還一定金額,期滿(mǎn)時(shí)還清剩余部分
7.信用評級。即測定因債券發(fā)行人不履約,而造成債券本息不能償還的可能性。其目的是把債券的可靠程度公諸投資者,以保護投資者的利益
其實(shí)兩個(gè)題目都對!
第一個(gè)判斷題:正確
詳解如下:證券市場(chǎng)的一個(gè)基本功能就是為資本決定價(jià)格。證券是資本的表現形式,所以證券的價(jià)格實(shí)際上是證券所代表的資本的價(jià)格。證券的價(jià)格是證券市場(chǎng)上證券供求雙方共同作用的結果。證券市場(chǎng)的運行形成了證券需求者和證券供給者的競爭關(guān)系,這種競爭的結果是:能產(chǎn)生高投資回報的資本,市場(chǎng)的需求就大,相應的證券價(jià)格就高;反之,證券的價(jià)格就低。因此,證券市場(chǎng)提供了資本的合理定價(jià)機制。
再來(lái)分析第二個(gè)判斷題;正確;
詳解如下:
根據《中華人民共和國證券法》第一百二十五條 經(jīng)國務(wù)院證券監督管理機構批準,證券公司可以經(jīng)營(yíng)下列部分或者全部業(yè)務(wù):
(一)證券經(jīng)紀;
(二)證券投資咨詢(xún);
(三)與證券交易、證券投資活動(dòng)有關(guān)的財務(wù)顧問(wèn);
(四)證券承銷(xiāo)與保薦;
(五)證券自營(yíng);
(六)證券資產(chǎn)管理;
(七)其他證券業(yè)務(wù)。
所以證券公司可以通過(guò)從事證券自營(yíng)業(yè)務(wù)和證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù),以自己的名義或客戶(hù)進(jìn)行證券投資。
[但是證券公司自營(yíng)業(yè)務(wù)的開(kāi)展會(huì )受到一些限制,比如注冊資金,在我國,設立證券公司必須經(jīng)國務(wù)院證券監管機構審查批準,設立綜合類(lèi)證券公司的注冊資本最低限額為5億元人民幣,設立經(jīng)紀類(lèi)證券公司注冊資本最低限額為5000萬(wàn)元人民幣.
證券公司的經(jīng)營(yíng)范圍也是按照分業(yè)經(jīng)營(yíng)來(lái)制定的。我國證券公司分為綜合類(lèi)證券公司和經(jīng)紀類(lèi)證券公司。前者的業(yè)務(wù)范圍比較寬,可經(jīng)營(yíng)證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)、證券自營(yíng)業(yè)務(wù)、證券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)等。經(jīng)紀類(lèi)證券公司只允許專(zhuān)門(mén)從事證券經(jīng)紀業(yè)務(wù),不能做自營(yíng)業(yè)務(wù)。]
國債基礎知識總結有哪些
什么是國債?國債的交易方式是什么?國債的基礎知識有哪些?下面學(xué)習啦小編來(lái)告訴大家。
國債,即公債,是指的是政府為籌措財政資金,憑其信譽(yù)按照一定程序向投資者出具的,承諾在一定時(shí)期支付利息和到期償還本金的一種格式化的債權債務(wù)憑證。
國債有兩種:憑證式國債和記賬式國債
國債是國家發(fā)行的,到期還本,半年或一年付息一次,國債的利率比同期存款利率高,投資國債不用交納利息稅。
國債有兩種,一是憑證式國債,利率比同期存款利率高,類(lèi)似儲蓄又優(yōu)于儲蓄,有“儲蓄式國債”之稱(chēng)。
另一種國債是記賬式國債,又稱(chēng)無(wú)紙化國債,目前主要是通過(guò)證券交易所交易,可以像股票一樣買(mǎi)賣(mài)。與憑證式國債相比,收益率和變現能力優(yōu)勢都較為明顯:記賬式國債的利率比憑證式國債高;由于記賬式國債可以上市流通,不僅可以獲得固定的利息,同時(shí)還可以通過(guò)低買(mǎi)高賣(mài)獲得差價(jià)收入。
國債交易是凈價(jià)交易
記賬式國債是凈價(jià)交易,凈價(jià)就是不含利息,實(shí)際成交價(jià)格是凈價(jià)和應計利息相加,凈價(jià)就是我們通過(guò)交易所行情系統所看到的顯示價(jià)格。
交易實(shí)例:假設一只期限為3年、年利率為3.65%的記賬式國債,發(fā)行時(shí),某投資者以100元買(mǎi)入,持有100天之后,該品種交易價(jià)格漲到了103元,該投資者賣(mài)出此債券的價(jià)格為103元,但實(shí)際的成交價(jià)格不僅包括103元,還包括100天的利息收入1元(年利率/365*實(shí)際持有天數),合計為104元。同樣投資該債券的投資者買(mǎi)入價(jià)為103元,但由于需要把前100天的利息付給前一位持有者,因此實(shí)際成交價(jià)位應為104元。
固定利率和浮動(dòng)利率
目前記賬式國債票面利率有兩種形式:浮動(dòng)利率債券和固定利率債券。
固定利率債券指在發(fā)行時(shí)規定利率在整個(gè)償還期內不變的債券。
企業(yè)債是指從事生產(chǎn)、貿易、運輸等經(jīng)濟活動(dòng)的企業(yè)發(fā)行的債券。
在西方國家,由于只有股份公司才能發(fā)行企業(yè)債券,所以在西方國家,企業(yè)債券即公司債券。在中國,企業(yè)債券泛指各種所有制企業(yè)發(fā)行的債券。
中國發(fā)行企業(yè)債券始于1983年,目前主要有地方企業(yè)債券、重點(diǎn)企業(yè)債券、附息票企業(yè)債券、利隨本清的存單式企業(yè)債券、產(chǎn)品配額企業(yè)債券和企業(yè)短期融資券等。 地方企業(yè)債券,是由中國全民所有制工商企業(yè)發(fā)行的債券;重點(diǎn)企業(yè)債券,是由電力、冶金、有色金屬、石油、化工等部門(mén)國家重點(diǎn)企業(yè)向企業(yè)、事業(yè)單位發(fā)行的債券;附息票企業(yè)債券,是附有息票,期限為5年左右的中期債券;利隨本清的存單式企業(yè)債券,是平價(jià)發(fā)行,期限為1~5年,到期一次還本付息的債券。
各地企業(yè)發(fā)行的大多為這種債券;產(chǎn)品配額企業(yè)債券,是由發(fā)行企業(yè)以本企業(yè)產(chǎn)品等價(jià)支付利息,到期償還本金的債券;企業(yè)短期融資券,是期限為3~9個(gè)月的短期債券,面向社會(huì )發(fā)行,以緩和企業(yè)流動(dòng)資金短缺的情況。企業(yè)債券發(fā)行后可以轉讓。
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