醫(yī)療市場調(diào)研報告(醫(yī)療器械市場調(diào)研報告)

醫(yī)療市場調(diào)研報告

醫(yī)療市場調(diào)研報告

近年來，隨著政府對基層醫(yī)療服務(wù)投入的逐年加大和我國醫(yī)療衛(wèi)生體制改革的不斷深入，我區(qū)醫(yī)療衛(wèi)生狀況發(fā)生了巨大的變化，整體醫(yī)療服務(wù)水平有了明顯的提高。但由于種種原因，仍存在著諸多的問題和不足之處，我們對全區(qū)特別是我院的醫(yī)療現(xiàn)狀作了一個全面調(diào)查，現(xiàn)報告如下：

一、基本情況

（一）醫(yī)療機(jī)構(gòu)設(shè)置情況

全區(qū)衛(wèi)生系統(tǒng)共設(shè)置區(qū)、街道兩級醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)27個。其中區(qū)屬醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)13個，街鎮(zhèn)場區(qū)衛(wèi)生院15個。共有衛(wèi)生技術(shù)人員3590人，區(qū)、街鎮(zhèn)兩級醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)共設(shè)置病床1458張。全區(qū)衛(wèi)生系統(tǒng)房屋建筑面積15.6萬平方米，固定資產(chǎn)1.42億元，有價值萬元以上各種醫(yī)療設(shè)備370臺套，其中百萬元以上大型醫(yī)療設(shè)備10臺件。

我院總建筑面積6.8萬平方米，開放床位353張，設(shè)有11個病區(qū)23個臨床一級科室，6大醫(yī)技科室和14個行政職能科室；開展西醫(yī)、中醫(yī)各科醫(yī)療服務(wù)。醫(yī)療服務(wù)范圍輻射到黃陂、紅安、黃岡、麻城等鄰近縣（區(qū)）市。并且技術(shù)力量雄厚，設(shè)備先進(jìn)?，F(xiàn)有在職職工640人，其中衛(wèi)技人員507人，高級職稱60人，中級職稱183人；擁有萬元以上設(shè)備120余臺件，其中美國GE雙排螺旋CT、阿克松彩色B超、康寧全自動生化分析儀、日本奧林巴斯彩色電子胃鏡、日本進(jìn)口血透機(jī)、腹腔鏡等設(shè)備在武漢市區(qū)級醫(yī)院中處于先進(jìn)水平，醫(yī)療設(shè)備總價值達(dá)到3000余萬元。我院堅持科技興院，注重?？平ㄔO(shè)。心血管內(nèi)科、泌尿外科、消化內(nèi)科、骨外科、神經(jīng)內(nèi)科已成為本地區(qū)知名?？?，能開展開顱、中上段食道癌根治、胰十二指腸切除、肺葉切除、部分肝葉切除、椎間盤摘除、脊柱矯形、子宮全切帶盆腔清掃、乳突根治等復(fù)雜重大手術(shù)。每年均有30余篇學(xué)術(shù)論文發(fā)表在國家級期刊雜志上，2～3項新技術(shù)獲市、區(qū)科技進(jìn)步獎。06年度《平律復(fù)方治療病灶性心律失常臨床與實驗研究》科研課題經(jīng)成果鑒定達(dá)國內(nèi)領(lǐng)先水平，被評為武漢市重大科技成果，07年獲得武漢市科技進(jìn)步三等獎。2017年我院通過管理評審被命名為“二級優(yōu)秀醫(yī)院”并順利通過了國際質(zhì)量管理體系ISO9001：2000的認(rèn)證。

由上述情況可見，我區(qū)各醫(yī)療機(jī)機(jī)構(gòu)特別是我院無論是設(shè)備、設(shè)施還是醫(yī)療技術(shù)水平都能在一定程度上滿足我區(qū)廣大人民群眾的醫(yī)療服務(wù)需要。

（二）近5年來全區(qū)醫(yī)療服務(wù)狀況

近5年來，特別是在2004年底啟動了新型農(nóng)村合作醫(yī)療及近年開始的標(biāo)準(zhǔn)化衛(wèi)生院、村衛(wèi)生室的建設(shè)開始以來，我區(qū)的醫(yī)療服務(wù)情況有了較大的改觀，人民群眾特別是參合農(nóng)民的基本醫(yī)療得到了較大的保障，農(nóng)民開始享有較多的優(yōu)惠政策，醫(yī)療服務(wù)網(wǎng)點遍布全區(qū)各個角落，使得我區(qū)大部分農(nóng)民群眾有條件且能夠看得起病，有的甚至可以花小錢診大病。全區(qū)各個醫(yī)療機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)工作量也因此開始大幅增長，有的街鎮(zhèn)衛(wèi)生院業(yè)務(wù)收入還實現(xiàn)了翻番，這都從側(cè)面反映出我們國家政策在不斷向好的方向發(fā)展，全區(qū)的醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)狀況正在逐步得以改善。

我院作為全區(qū)醫(yī)療行業(yè)的龍頭單位，近5年來，按上級領(lǐng)導(dǎo)的要求，不斷提高醫(yī)療技術(shù)，更新醫(yī)療設(shè)備，改善就醫(yī)環(huán)境，降低藥品價格，全面提高服務(wù)質(zhì)量，從而使得我院的各項工作指標(biāo)也有了明顯提高，現(xiàn)將相關(guān)的醫(yī)療服務(wù)各項指標(biāo)列舉如下：

人民醫(yī)院相關(guān)醫(yī)療服務(wù)數(shù)據(jù)

由此可見，全區(qū)衛(wèi)生系統(tǒng)，特別是我院在醫(yī)療服務(wù)質(zhì)量逐步提高的同時，業(yè)務(wù)工作量也正在逐年同步明顯增長。老百姓有病大都能夠走進(jìn)醫(yī)院并看得起病了，老百姓“看病難”的問題正在逐步得到解決，這是一個可喜的變化。

但是，我們同時也看到各項醫(yī)療費用仍呈增長趨勢。我們對本院相關(guān)數(shù)據(jù)指標(biāo)作了一個系統(tǒng)的分析與比照，發(fā)現(xiàn)在逐年增長的醫(yī)療費用中，藥品費用占了較大的比例，而實際的服務(wù)費用與治療費用在我

院的不斷調(diào)控下還有所下降，這個問題值得關(guān)注；另外，由于當(dāng)前人民群眾生活條件顯著改善，大家對醫(yī)務(wù)服務(wù)的要求開始逐年提高，對服務(wù)項目、服務(wù)水平與服務(wù)內(nèi)容都有著更高的要求，許多新的儀器、新的療法、新的藥物開始不斷投入使用，從而使得我們的服務(wù)成本也大幅提高，這是醫(yī)療費用增長的另一個重要因素。當(dāng)然，患者有選擇治療方案的權(quán)利，花小錢照樣是可以看得好病的。正是由于還存在著上述諸多原因，部分老百姓所謂“看病貴”的問題還有待在未來工作中繼續(xù)努力，不斷采取措施予以逐步解決。

二、存在的困難和問題

雖然各級政府及主管部門采取了諸多措施，已經(jīng)解決了部分存在的問題，但是由于基層衛(wèi)生條件底子差，發(fā)展不平衡，財政投入又相對不足等問題依然存在，勢必使整個衛(wèi)生系統(tǒng)的服務(wù)與人民群眾的需求存在一定的差距。

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醫(yī)療器械市場調(diào)研報告

醫(yī)療器械市場調(diào)研報告

醫(yī)療器械行業(yè)是一個快速擴(kuò)容的新興市場：據(jù)國家統(tǒng)計局的統(tǒng)計，2012 年我國醫(yī)療器械行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)收入已經(jīng)達(dá)到1565 億，年均復(fù)合增速超過20%。隨著人口老齡化和健康保健意識的顯著提升，未來醫(yī)療器械行業(yè)平均增速將高于藥品行業(yè)。發(fā)達(dá)國家器械與制藥的產(chǎn)值比約為1:1，而我國器械收入約占藥品市場規(guī)模的10%，市場擴(kuò)容正在進(jìn)行中。

醫(yī)療器械行業(yè)中具備投資價值的細(xì)分領(lǐng)域?qū)⒕劢乖诖蟛》N、高附加值耗材、家用醫(yī)療器械和縣域醫(yī)療擴(kuò)容四大類：對技術(shù)要求較高的重大疾病領(lǐng)域（如心腦內(nèi)科設(shè)備，介入治療，CT、MRI 等大型設(shè)備等較高技術(shù)壁壘的細(xì)分領(lǐng)域）具有較高技術(shù)壁壘，外資份額較高，國產(chǎn)企業(yè)依靠性價比和銷售服務(wù)占領(lǐng)市場；高附加值耗材包括血液透析、骨科、高端手術(shù)介入材料等；家用醫(yī)療器械則屬于相對低端但需求量很大的品種；縣域醫(yī)療市場擴(kuò)容包括縣級醫(yī)院改造帶來的改擴(kuò)建需求和中低端基本醫(yī)療設(shè)備需求。

一、醫(yī)療器械行業(yè)是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)中最具發(fā)展?jié)摿Φ男袠I(yè)之一。

醫(yī)療器械行業(yè)是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)中最具發(fā)展?jié)摿Φ男袠I(yè)之一。隨著人口老齡化和健康保健意識的顯著提升，醫(yī)療器械行業(yè)保持了快速的增長趨勢，平均增速高于藥品行業(yè)。據(jù)國家統(tǒng)計局的統(tǒng)計，2012 年我國醫(yī)療器械行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)收入已經(jīng)達(dá)到1565 億，發(fā)達(dá)國家器械與制藥的產(chǎn)值比約為1:1，而我國器械收入約占藥品市場規(guī)模的10%。

行業(yè)驅(qū)動因素：醫(yī)保+消費升級+基層和縣域市場需求提升：醫(yī)保體系的覆蓋范圍擴(kuò)大、消費者支付能力的提升帶來的消費升級、政府基層醫(yī)療體系建設(shè)的投入是醫(yī)療器械行業(yè)未來增長的三大推動因素。

隨著中國居民收入的增加，對疾病診斷、預(yù)防及健康管理需求增強(qiáng)，城鎮(zhèn)和農(nóng)村居民人均醫(yī)療保健支出穩(wěn)步增長。而我國目前基層醫(yī)療市場的整體裝備水平低，農(nóng)村醫(yī)療機(jī)構(gòu)缺乏基本醫(yī)械裝備，需要建設(shè)鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院超過70％，設(shè)備的更新?lián)Q代需求不斷提升。

醫(yī)療器械行業(yè)中具備投資價值的細(xì)分領(lǐng)域?qū)⒕劢乖诖蟛》N、高附加值耗材、家用醫(yī)療器械三大類：對技術(shù)要求較高的重大疾病領(lǐng)域（如心腦內(nèi)科設(shè)備，介入治療，CT、MRI 等大型設(shè)備等較高技術(shù)壁壘的細(xì)分領(lǐng)域）具有較高

技術(shù)壁壘，外資份額較高，國產(chǎn)企業(yè)依靠性價比和銷售服務(wù)占領(lǐng)市場；高附加值耗材包括血液透析、骨科、高端手術(shù)介入材料等；家用醫(yī)療器械則屬于相對低端但需求量很大的品種。

二、家用醫(yī)療器械

1、魚躍醫(yī)療：家用醫(yī)療器械的龍頭企業(yè)

戰(zhàn)略定位清晰，立足家用醫(yī)療器械和醫(yī)用高值耗材。公司定位于家用醫(yī)療器械和高值耗材領(lǐng)域，品類規(guī)劃非常清晰。家用醫(yī)療器械系列產(chǎn)品（制氧機(jī)、電子血壓計、聽診器、輪椅車等）經(jīng)歷了幾年的高速成長，陸續(xù)步入成熟期，未來將牢牢抓住自己的渠道優(yōu)勢，不斷進(jìn)行新產(chǎn)品疊加。

血糖儀2015 年發(fā)力，OTC 和醫(yī)院渠道并行推廣，三年規(guī)劃成為國產(chǎn)血糖儀第一品牌。公司的血糖儀產(chǎn)品于2012 年初拿到注冊證，已經(jīng)在終端進(jìn)行鋪貨銷售。由于血糖試紙屬于需要長期重復(fù)購買的耗材，對患者具有粘性，因此終端鋪貨面越廣，患者購買越方便。利用自己的渠道優(yōu)勢，血糖儀的推廣采取OTC 和醫(yī)院并行的營銷策略，通過醫(yī)院終端的臨床數(shù)據(jù)奠定自己的學(xué)術(shù)地位，已經(jīng)進(jìn)入部分三甲醫(yī)院的`招標(biāo)。

血糖儀目前主要競爭格局為外資占主導(dǎo)（70%份額），國產(chǎn)品牌三諾、怡成各10%左右的份額。公司原有OTC 渠道終端覆蓋面比三諾怡成廣，從產(chǎn)品性能和參數(shù)來看，公司的性能與外資品牌基本無差異，試紙反應(yīng)時間和用血量均優(yōu)于國產(chǎn)品牌，終端定價預(yù)計比三諾和怡成略高、比外資品牌低；綜合看，公司產(chǎn)品的性價比高。

未來可期待的新品種：空氣凈化器、睡眠呼吸機(jī)、高值耗材。

空氣凈化器：突出“滅菌”和“凈化”的概念，區(qū)別于市場上一般的凈化器小家電，與格力、美的等家電產(chǎn)品形成差異化，預(yù)計今年能夠拿到許可證，屆時即可上市銷售。

睡眠呼吸機(jī)：對于睡眠呼吸障礙患者，能夠有效提高睡眠質(zhì)量，目前還處于研發(fā)階段，預(yù)計最快2015 年上市。呼吸機(jī)的市場主要靠進(jìn)口，國內(nèi)僅有幾家生產(chǎn)批文，質(zhì)量與進(jìn)口產(chǎn)品有差別。公司產(chǎn)品核心部件進(jìn)口，定位在中高端。

高值耗材是公司的戰(zhàn)略品種，去年以來引入了絲線、刀片、真空采血管

等一些小型高值耗材的研發(fā)工作，也不排除通過外延并購的方式擴(kuò)充產(chǎn)品。近兩年通過銷售整合，縫合線、華佗針灸針等取得了較快增長，蘇州華佗是唯一一個制定國際標(biāo)準(zhǔn)的中藥企業(yè)，產(chǎn)品在中醫(yī)針灸屆具有絕對品牌優(yōu)勢。 制氧機(jī)：穩(wěn)定利潤來源公司是國內(nèi)最大的家用制氧機(jī)生產(chǎn)企業(yè)，市場地位穩(wěn)固，也是公司穩(wěn)定的利潤來源，過去都保持了快速增長。制氧機(jī)最大的消耗國是美國、日本和歐洲，產(chǎn)地都逐步往中國轉(zhuǎn)移，公司的外銷運作取得較好的成效，外銷中較大比例來自于壓縮機(jī)。

2、三諾生物：受益于家用血糖儀市場需求提升

我國糖尿病患者自身血糖監(jiān)測頻率很低，家用血糖監(jiān)測面臨一個良好的發(fā)展環(huán)境，胰島素進(jìn)入基本藥物目錄，對于糖尿病患者的日常監(jiān)測頻率提升有一定的刺激作用，飯前飯后的實時血糖監(jiān)控需求將提升。

公司在血糖儀領(lǐng)域發(fā)展了10 年，產(chǎn)品和市場都有較長的積淀，低端市場占有率最高。公司是國內(nèi)領(lǐng)先的兩家血糖監(jiān)測系統(tǒng)生產(chǎn)企業(yè)之一，目前主要產(chǎn)品為血糖儀及配套血糖監(jiān)測試條，公司采取低價儀器搶占市場，配套試條賺取利潤的盈利模式，在低端市場公司占有率高。隨著國內(nèi)其他競爭對手的加入，競爭加劇后該模式效應(yīng)仍需觀察。

上市后市場推廣力度加大，未來重點開發(fā)POCT 產(chǎn)品：借助資本力量，公司在渠道擴(kuò)張方面力度加大，銷售人員增加較多，逐步完成全國銷售終端的網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，將逐步實現(xiàn)國內(nèi)縣級市場的全覆蓋。公司目前產(chǎn)品單一，收入基本來自于血糖儀試紙和儀器，未來布局生化類、免疫類POCT 檢測產(chǎn)品的研發(fā)和生產(chǎn)。

出口市場穩(wěn)定：古巴、委內(nèi)瑞拉等公費醫(yī)療的國家，血糖監(jiān)測主要在社區(qū)使用，并且使用頻繁。在不新增儀器的情況下，每年會為公司新增幾千萬條試紙，產(chǎn)品占當(dāng)?shù)?0-80%份額。預(yù)計公司今年繼續(xù)獲得古巴市場的試紙訂單約3000 萬人民幣。

3.大病醫(yī)保、城鎮(zhèn)化擴(kuò)容：和佳股份、寶萊特、新華醫(yī)療

(1)和佳股份：滿足城鎮(zhèn)化需求，模式創(chuàng)新

外延擴(kuò)張步伐加速，進(jìn)入血液凈化領(lǐng)域。公司于2015 年3 月初公告收購珠海弘陞生物科技開發(fā)公司78.75%的股權(quán)，主要生產(chǎn)和銷售血液凈化治療

裝置。公司計劃通過現(xiàn)有銷售網(wǎng)絡(luò)進(jìn)軍血液凈化領(lǐng)域，豐富產(chǎn)品線，實現(xiàn)對統(tǒng)一客戶的重復(fù)銷售和交叉銷售。

弘陞的血液凈化治療設(shè)備是目前國內(nèi)治療功能非常齊備的裝置，支持血漿置換、血漿吸附、血液灌流、血液雙重濾過，產(chǎn)品適應(yīng)于ICU、腎臟、神經(jīng)內(nèi)科、免疫風(fēng)濕科等多個科室的敗血癥、肝衰竭、尿毒素、高血脂、血管炎、腦中風(fēng)、類風(fēng)濕關(guān)節(jié)炎等，產(chǎn)品在眾多國內(nèi)三家醫(yī)院使用，市場占有率很高（90%的血液凈化設(shè)備進(jìn)口，公司產(chǎn)品約占8%，耗材基本依賴進(jìn)口）。與進(jìn)口設(shè)備相比，弘陞的設(shè)備具有較高性價比。

大病醫(yī)保催生需求，血液凈化領(lǐng)域面臨巨大的發(fā)展空間。2012 年國家城鄉(xiāng)居民大病醫(yī)保啟動，重大疾病的補(bǔ)償水平普遍提高，公司的核心產(chǎn)品腫瘤治療設(shè)備是大病醫(yī)保覆蓋的疾病領(lǐng)域，與血液凈化相關(guān)的重大疾病也逐步納入到大病醫(yī)保當(dāng)中。據(jù)測算國內(nèi)多功能血液凈化設(shè)備將會有10 萬臺以上的臨床需求，市場規(guī)模約為300 億元；以最低耗材費用計算，每年也將產(chǎn)生約500 億元左右的耗材需求。

擴(kuò)建銷售隊伍，網(wǎng)絡(luò)覆蓋全國，依靠綜合治療解決方案提供差異化競爭。伴隨公司業(yè)務(wù)的擴(kuò)張，銷售網(wǎng)絡(luò)基本建成，直銷隊伍擴(kuò)建至400 多人，覆蓋全國28 個省市，按照產(chǎn)品進(jìn)行分線銷售，并組建了醫(yī)院整體外包項目的大單銷售團(tuán)隊。公司是腫瘤微創(chuàng)治療領(lǐng)域的先行者，是目前國內(nèi)唯一一家能夠提供完整腫瘤微創(chuàng)綜合治療解決方案的企業(yè)；通過協(xié)助和指導(dǎo)醫(yī)院建立腫瘤治療中心，提供全套設(shè)備，在腫瘤微創(chuàng)領(lǐng)域形成領(lǐng)先優(yōu)勢，已經(jīng)協(xié)助100 多家醫(yī)院建立腫瘤治療中心公司，有效提高營銷渠道的利用效率和價值。 腫瘤微創(chuàng)綜合治療中心滿足城鎮(zhèn)化進(jìn)程中的縣級醫(yī)院需求，創(chuàng)新商業(yè)模式助推大訂單外延。公司從推廣一體化腫瘤中心、醫(yī)用制氧工程激發(fā)二級醫(yī)院對于建立腫瘤學(xué)科的需求，自然的延伸到醫(yī)院整體設(shè)備的打包服務(wù)，并可為醫(yī)院提供融資租賃、買方信貸等金融服務(wù)，滿足城鎮(zhèn)化進(jìn)程中的縣級醫(yī)院擴(kuò)建需求。公司已經(jīng)簽訂的框架協(xié)議或合同達(dá)到3.8 億。

河南新蔡縣新醫(yī)院后續(xù)建設(shè)項目整體打包服務(wù)，合同金額8000 萬，框架協(xié)議（ 2015 年3月）；河北景縣新醫(yī)院后續(xù)建設(shè)項目整體打包服務(wù)，合同金額1.02 億，框架協(xié)議 （2015 年2 月）；重慶合川中醫(yī)院潔凈手術(shù)室

設(shè)施設(shè)備及配套項目 中標(biāo)金額4396 萬（ 2015 年1月）；河南睢縣新醫(yī)院后續(xù)建設(shè)項目整體打包服務(wù)，合同金額1.5億，已中標(biāo)8897 萬（ 2015 年1 月）。

盈利預(yù)測：公司擁有腫瘤微創(chuàng)和醫(yī)用制氧工程兩大核心業(yè)務(wù)板塊，并且新進(jìn)入血液凈化領(lǐng)域，是綜合性的醫(yī)療設(shè)備、技術(shù)和服務(wù)提供商，是目前國內(nèi)唯一一家能夠提供完整腫瘤微創(chuàng)綜合治療解決方案的企業(yè)，通過差異化的服務(wù)獲得領(lǐng)先優(yōu)勢。新農(nóng)合和大病醫(yī)保激發(fā)縣級醫(yī)院對于開展腫瘤治療的需求，我們看好公司在新醫(yī)改背景下的發(fā)展前景。預(yù)測公司2015-2015 年EPS 為0.88 元、1.19 元和1.61 元，同比增長42%、35%和35%，目前估值較高。

（2）血液透析業(yè)務(wù)將逐步成為寶萊特公司核心業(yè)務(wù)：公司從2015年開始研發(fā)血透機(jī)，目前還在臨床。通過收購天津摯信鴻達(dá)（透析干粉和濃縮液耗材）和重慶多泰（血液透析機(jī)、多功能泵），公司擁有了血液透析中心所需要的機(jī)器和耗材設(shè)備。前期收購的天津公司收入增速非?？欤捎诖嬖谶\輸半徑問題，血透耗材企業(yè)的毛利率較高，但是凈利潤率較低，目前已經(jīng)貢獻(xiàn)業(yè)績。透析機(jī)屬于高壁壘的設(shè)備，國內(nèi)擁有生產(chǎn)許可資質(zhì)的廠家僅有5家，90%的市場被外資占據(jù)。公司力爭在全國布點，完善血透相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈，打造成為公司核心業(yè)務(wù)。

透析市場需求旺盛，血透和腹透預(yù)計會共同發(fā)展：由于國家對于大病醫(yī)保的推進(jìn)力度，尿毒癥患者治療的基數(shù)在迅速擴(kuò)大，不完全統(tǒng)計終末期腎病患者達(dá)到200 萬人，而目前進(jìn)行正常透析的人群僅20 多萬。由于腹透和血透目前在學(xué)術(shù)界還具有爭議，從國際市場看血透和腹透的滲透率也有差異，兩種方式各有優(yōu)劣，對于臨床路徑非常單一的終末期腎病，企業(yè)實際上承擔(dān)了保證200 萬患者延長生命的任務(wù)，都能夠獲得比較快的發(fā)展。

主業(yè)監(jiān)護(hù)儀市場增速放緩，2015年需求有所回升：從整個行業(yè)看，監(jiān)護(hù)儀能夠保持15%左右的穩(wěn)定需求，低端的設(shè)備逐步向中高端轉(zhuǎn)化。增長一方面來自于醫(yī)院擴(kuò)建，一方面是監(jiān)護(hù)儀本身的更新?lián)Q代需求，產(chǎn)品生命周期3-5 年左右。2012 年常規(guī)一體化監(jiān)護(hù)儀下滑10%，插件式監(jiān)護(hù)儀和掌上監(jiān)護(hù)儀實現(xiàn)了40%多的增長，產(chǎn)品升級的趨勢顯著。2012 年整體監(jiān)護(hù)儀銷售受到政府

招標(biāo)的影響，招標(biāo)銷售基本停滯，2015 年陸續(xù)恢復(fù)；2012 年海外市場增長20%，出口需求穩(wěn)定增長。

(3)新華醫(yī)療：綜合性的醫(yī)療設(shè)備提供商

公司是國內(nèi)醫(yī)療設(shè)備領(lǐng)域最綜合的企業(yè)：業(yè)務(wù)涵蓋醫(yī)院感控消毒設(shè)備、放射治療設(shè)備、外科器械與耗材、檢驗儀器及耗材、口腔設(shè)備及耗材、手術(shù)室工程及設(shè)備、制藥裝備（制藥滅菌設(shè)備、非PVC 軟袋大輸液、凍干機(jī)及系統(tǒng)設(shè)備等）、醫(yī)療服務(wù)（已擁有2 家醫(yī)院）。未來重點培育醫(yī)療服務(wù)業(yè)務(wù)：醫(yī)療器械和制藥裝備是公司目前的兩大業(yè)務(wù)板塊，通過收購2家?？漆t(yī)院，公司已經(jīng)涉入醫(yī)療服務(wù)，未來將重點發(fā)展醫(yī)院業(yè)務(wù)，將進(jìn)一步尋找合適的醫(yī)院標(biāo)的。

制藥裝備行業(yè)受益于GMP 改造：無菌制劑企業(yè)新版GMP認(rèn)證的進(jìn)程加速，大輸液生產(chǎn)線改造仍然在增長；凍干機(jī)是公司的新產(chǎn)品，不是公司的強(qiáng)項，但從去年下半年開始也取得了一部分的訂單，主要是搶占競爭對手的市場份額，對公司是增量。

內(nèi)生與外延多元化戰(zhàn)略布局：公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)消毒滅菌設(shè)備和非PVC 軟袋大輸液具有一定的政策周期，基本維持穩(wěn)定發(fā)展；快速的成長來自于新業(yè)務(wù)潔凈手術(shù)室建造和外延并購的骨科、口腔、體外診斷等耗材設(shè)備。通過外延并購，公司在醫(yī)療器械領(lǐng)域的產(chǎn)品逐步多元化，未來醫(yī)療器械產(chǎn)品的占比將加大。

三、介入耗材領(lǐng)域：細(xì)分領(lǐng)域產(chǎn)品的投資機(jī)會

樂普醫(yī)療：短期心臟支架降價壓力仍然存在，長期新產(chǎn)品布局具備潛力 心臟支架競爭日趨激烈，降價仍然是趨勢：國內(nèi)PCI 手術(shù)量整體增長放緩，心血管支架進(jìn)口替代已基本完成，國產(chǎn)份額超過70%，受招標(biāo)和國內(nèi)廠家競爭的影響，近幾年終端價格持續(xù)下降，傳導(dǎo)至企業(yè)出廠價下降。心血管領(lǐng)域的布局逐步完善，產(chǎn)品梯隊具備長期發(fā)展?jié)摿Γ汗灸壳八幬镏Ъ苁杖爰s7 億，占總收入的70%，封堵器銷售收入約8000 萬，占比8%。通過自身研發(fā)和外延并購，公司產(chǎn)品基本覆蓋了冠心病、結(jié)構(gòu)性心臟病、心臟節(jié)律疾病、高血壓疾病等。產(chǎn)品包括心臟支架、封堵器、心臟瓣膜、心臟起搏器、電生理導(dǎo)管、心血管診斷試劑、血管造影機(jī)等幾類產(chǎn)品，市占率較高，初步

完成心血管診療領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局，新產(chǎn)品的推廣剛剛開始，未來幾年的發(fā)展值得關(guān)注。

值得關(guān)注的新產(chǎn)品：腎動脈交感神經(jīng)射頻消融導(dǎo)管、可降解藥物支架、雙腔起搏器。公司目前的研發(fā)序列中，產(chǎn)品潛力較大的有腎動脈交感神經(jīng)射頻消融導(dǎo)管、可降解藥物支架。腎動脈交感神經(jīng)射頻消融導(dǎo)管主要用于治 療頑固性高血壓，是近幾年國際上興起的介入治療技術(shù)，國際上已經(jīng)證明是安全有效的治療藥物不能緩解的頑固性高血壓，國外主要是美敦力和圣猶達(dá)公司在研究，中國有4000 多萬的適應(yīng)癥患者，產(chǎn)品的市場空間很大。而可降解藥物支架則屬于支架領(lǐng)域顛覆性的新產(chǎn)品，外資巨頭也還在臨床研究中，如果研發(fā)成功，將會部分取代現(xiàn)行的支架。雙腔起搏器是市場的主流產(chǎn)品，秦明公司目前的產(chǎn)品是單腔起搏器，雙腔產(chǎn)品正在臨床中，2015 年有望拿到注冊證。

診斷試劑和血管照影圍繞心血管領(lǐng)域，增速不錯：診斷試劑主要是測心肌梗死、心衰和血凝的產(chǎn)品，把樂普科技子公司打造成心血管診斷試劑的龍頭企業(yè)，目前成長非?？?。

外延和外銷：參股華科創(chuàng)智，主要研發(fā)內(nèi)窺鏡相關(guān)領(lǐng)域的器械，在心血管相關(guān)領(lǐng)域后續(xù)還可能會有外延。藥物支架、心臟瓣膜、封堵器相繼獲得CE 認(rèn)證，并出口到歐洲國家。2012 年并購荷蘭Comed 公司，獲得了部分成熟市場的渠道，對出口業(yè)務(wù)有較好的促進(jìn)作用。