投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)的基本方法6(請(qǐng)?jiān)u價(jià)各種投資評(píng)價(jià)方法)

1.請(qǐng)?jiān)u價(jià)各種投資評(píng)價(jià)方法

1、“冷熱”因素分析法

美國(guó)的伊爾·a·利特法克（isiah a.litvak）和彼得·班廷（peter m.banting） 在《國(guó)際商業(yè)安排的概念框架》一文中提出。

1）政治穩(wěn)定性。若一國(guó)的政治穩(wěn)定性高時(shí)，這一因素被稱為“熱”因素，反之被稱為“冷”因素。

2）市場(chǎng)機(jī)會(huì)。若市場(chǎng)機(jī)會(huì)大，則為“熱”因素，反之為“冷”因素。

3）經(jīng)濟(jì)發(fā)展和成就。若一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度快，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行良好，則為“熱”因素，反之為“冷”因素。

4）文化一元化。若一元化程度高，則為“熱”因素，反之為“冷”因素。

5）法規(guī)阻礙。若法規(guī)阻礙小，則為“熱”因素，反之為“冷”因素。

6）實(shí)質(zhì)阻礙。如實(shí)質(zhì)性阻礙小，則為“熱”因素，反之為“冷”因素。

7）地理和文化差距。如果地理和文化差距小，則為“熱”因素，反之為“冷”因素。

2、等級(jí)尺度評(píng)分法

1969年，美國(guó)的羅伯特·b·斯托伯（robert b.stobaugh）在《如何分析國(guó)外投資氣候》的文章中提出。

該方法主要從東道國(guó)政府對(duì)外國(guó)投資者的限制和鼓勵(lì)政策的角度出發(fā)，把投資環(huán)境的內(nèi)容劃分為八大因素：

資金抽回限制；

外商股權(quán)比例；

對(duì)外商管制和歧視程度；

幣值穩(wěn)定性；

政治穩(wěn)定性；

給予關(guān)稅保護(hù)的意愿；

當(dāng)?shù)刭Y本供應(yīng)能力；

近5年通貨膨脹率。

再進(jìn)一步對(duì)上述因素分別劃分出子因素。然后根據(jù)每一個(gè)子因素對(duì)投資的有利程度，給予不同的分值。最后將分值匯總，根據(jù)分?jǐn)?shù)的高低綜合反映投資環(huán)境的優(yōu)劣程度。

3、多因素評(píng)估法

由香港中文大學(xué)的閔建蜀教授提出，把投資環(huán)境因素分為11類，即：政治環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、財(cái)務(wù)環(huán)境、市場(chǎng)環(huán)境、基礎(chǔ)設(shè)施、技術(shù)條件、輔助工業(yè)、法律制度、行政機(jī)構(gòu)效率、文化環(huán)境、競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。每一類因素又由一系列子因素構(gòu)成。

在評(píng)價(jià)投資環(huán)境時(shí)。先由專家對(duì)各類因素的子因素做出綜合評(píng)價(jià)，然后據(jù)此對(duì)該類因素作出優(yōu)、良、中、可、差的判斷，最后計(jì)算投資環(huán)境總分。

投資環(huán)境總分的取值范圍在11—55之間，愈接近55，說(shuō)明投資環(huán)境愈佳。反之，愈接近11，則說(shuō)明投資環(huán)境愈劣。多因素評(píng)估法考慮到的因素比較細(xì)致全面，由專家進(jìn)行評(píng)分簡(jiǎn)便易行，但對(duì)各個(gè)因素的權(quán)重的設(shè)定需要認(rèn)真分析確定。

4、抽樣評(píng)估法

抽樣評(píng)估法是運(yùn)用抽樣調(diào)查的方法，隨機(jī)的抽取或選定若干不同類型的外商投資企業(yè)，由調(diào)查者設(shè)計(jì)出有關(guān)投資環(huán)境的評(píng)價(jià)因素，由外商投資企業(yè)的高級(jí)管理者對(duì)東道國(guó)的投資環(huán)境要素進(jìn)行口頭或書(shū)面評(píng)估，根據(jù)綜合后的意見(jiàn)得出評(píng)價(jià)結(jié)論的一種方法。在進(jìn)行具體評(píng)估時(shí)，通常采取問(wèn)答調(diào)查表的形式。

5、相似度法

相似度法，是以若干特定的相對(duì)指標(biāo)為統(tǒng)一尺度，運(yùn)用模糊綜合評(píng)判原理，確定評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)值，得出一個(gè)地區(qū)（城市）在諸指標(biāo)上與標(biāo)準(zhǔn)值的相似度，據(jù)以評(píng)判該地區(qū)（城市）投資環(huán)境優(yōu)劣的一種方法。

6、準(zhǔn)數(shù)分析法

這種方法是由我國(guó)學(xué)者林應(yīng)桐提出的。按各種投資環(huán)境因素的相關(guān)性對(duì)其進(jìn)行分類如下：投資環(huán)境激勵(lì)系數(shù)k，城市規(guī)劃完善因子p，稅利因子s，勞動(dòng)生產(chǎn)率因子l，地區(qū)基礎(chǔ)因子b，匯率因子t，市場(chǎng)因子m，管理權(quán)因子f，并把每一類因子分成若干子因子，再對(duì)子因子進(jìn)行類似于多因素評(píng)估法的加權(quán)評(píng)分，求和得到該類因子的總分。

7、國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)法

該方法是將投資東道國(guó)政治因素、基本經(jīng)濟(jì)因素、對(duì)外金融因素、政治的安定性等可能對(duì)投資產(chǎn)生影響的風(fēng)險(xiǎn)因素的大小分別打分量化，然后將各風(fēng)險(xiǎn)因素得分匯總起來(lái)確定一國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，最后進(jìn)行國(guó)家之間的投資風(fēng)險(xiǎn)比較。

2.如何應(yīng)用項(xiàng)目投資評(píng)價(jià)的各種方法

一般分兩種情況，一種是上市公司請(qǐng)專業(yè)的證券資質(zhì)的資產(chǎn)評(píng)估事務(wù)所來(lái)做投資項(xiàng)目的分析，根據(jù)專業(yè)的評(píng)估報(bào)告的分析與計(jì)算，做出對(duì)投資項(xiàng)目的判斷。這種方式做出的判斷有理有據(jù)，專業(yè)，會(huì)有一定的費(fèi)用。大部分上市公司采用這種方式。

另外一種是上市公司根據(jù)自己的投資發(fā)展部門做出的投資項(xiàng)目的判斷。一般評(píng)價(jià)方法和標(biāo)準(zhǔn)。根據(jù)分析評(píng)價(jià)指標(biāo)的類別，投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)分析的方法，可被分為貼現(xiàn)的分析評(píng)價(jià)方法和非貼現(xiàn)的分析評(píng)價(jià)方法兩種。

（一）貼現(xiàn)的分析評(píng)價(jià)方法

貼現(xiàn)的分析評(píng)價(jià)方法，是指考慮貨幣時(shí)間價(jià)值的分析評(píng)價(jià)方法，亦被稱為貼現(xiàn)現(xiàn)金流量分析技術(shù)。

1、凈現(xiàn)值法

這種方法使用凈現(xiàn)值作為評(píng)價(jià)方案優(yōu)劣的指標(biāo)。所謂凈現(xiàn)值，是指特定方案未來(lái)現(xiàn)金流入的現(xiàn)值與未來(lái)現(xiàn)金流出的現(xiàn)值之間的差額。按照這種方法，所有未來(lái)現(xiàn)金流入和流出都要按預(yù)定貼現(xiàn)率折算為它們的現(xiàn)值，然后再計(jì)算它們的差額。如凈現(xiàn)值為正數(shù)，即貼現(xiàn)后現(xiàn)金流入大于貼現(xiàn)后現(xiàn)金流出，該投資項(xiàng)目的報(bào)酬率大于預(yù)定的貼現(xiàn)率。如凈現(xiàn)值為零，即貼現(xiàn)后現(xiàn)金流入等于貼現(xiàn)后現(xiàn)金流出，該投資項(xiàng)目的報(bào)酬率相當(dāng)于預(yù)定的貼現(xiàn)率。如凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)，即貼現(xiàn)后現(xiàn)金流入小于貼現(xiàn)后現(xiàn)金流出，該投資項(xiàng)目的報(bào)酬率小于預(yù)定的貼現(xiàn)率。

凈現(xiàn)值法是具有廣泛的適用性，在理論上也比其他方法更完善。凈現(xiàn)值法應(yīng)用的主要問(wèn)題是如何確定貼現(xiàn)率，一種辦法是根據(jù)資金成本來(lái)確定，另一種辦法是根據(jù)企業(yè)要求的最低資金利潤(rùn)率來(lái)確定。前一種辦法，由于計(jì)算資金成本比較困難，故限制了其應(yīng)用范圍；后一種辦法根據(jù)資金的機(jī)會(huì)成本，即一般情況下可以獲得的報(bào)酬來(lái)確定，比較容易解決，因此通常使用的是后一種方法。

2、內(nèi)含報(bào)酬率法

內(nèi)含報(bào)酬率法是根據(jù)方案本身內(nèi)含報(bào)酬率來(lái)評(píng)價(jià)方案優(yōu)劣的一種方法。所謂內(nèi)含報(bào)酬率，是指能夠使未來(lái)現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于未來(lái)現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的貼現(xiàn)率，或者說(shuō)是使投資方案凈現(xiàn)值為零的貼現(xiàn)率。

凈現(xiàn)值法和現(xiàn)值指數(shù)法雖然考慮了時(shí)間價(jià)值，可以說(shuō)明投資方案高于或低于某一特定的投資報(bào)酬率，但沒(méi)有揭示方案本身可以達(dá)到的具體的報(bào)酬率是多少。內(nèi)含報(bào)酬率是根據(jù)方案的現(xiàn)金流量計(jì)算的，是方案本身的投資報(bào)酬率。

內(nèi)含報(bào)酬率的計(jì)算，通常需要“逐步測(cè)試法”。首先估計(jì)一個(gè)貼現(xiàn)率，用它來(lái)計(jì)算方案的凈現(xiàn)值；如果凈現(xiàn)值為正數(shù)，說(shuō)明方案本身的報(bào)酬率超過(guò)估計(jì)的貼現(xiàn)率，應(yīng)提高貼現(xiàn)率后進(jìn)一步測(cè)試；如果凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)，說(shuō)明方案本身的報(bào)酬率低于估計(jì)的貼現(xiàn)率，應(yīng)降低貼現(xiàn)率后進(jìn)一步測(cè)試。經(jīng)過(guò)多次測(cè)試，尋找出使凈現(xiàn)值接近于零的貼現(xiàn)率，即為方案本身的內(nèi)含報(bào)酬率。

內(nèi)含報(bào)酬率在評(píng)價(jià)方案時(shí)要注意到，比率高的方案絕對(duì)數(shù)不一定大，反之也一樣。這種不同和利潤(rùn)率與利潤(rùn)額不同是類似的。

（二）非貼現(xiàn)的分析評(píng)價(jià)方法

非貼現(xiàn)的方法不考慮時(shí)間價(jià)值，把不同時(shí)間的貨幣收支看成是等效的。這些方法在選擇方案時(shí)起輔助作用。常用的方法為回收期法、會(huì)計(jì)收益率法等，下面進(jìn)行舉例簡(jiǎn)述。

1、回收期法

回收期是指投資引起的現(xiàn)金流入累計(jì)到與投資額相等所需要的時(shí)間。它代表收回投資所需要的年限。回收年限越短，方案越有利。

回收期法通俗易懂，大致反映投資回收速度，而且計(jì)算簡(jiǎn)便，但是這種方法有兩個(gè)缺陷：第一，它忽略了回收期后的收益，容易造成嚴(yán)重的退縮不前。因?yàn)樵S多對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)期生存至關(guān)重要的較大型投資項(xiàng)目，并非在開(kāi)始幾年內(nèi)就能帶來(lái)收益，實(shí)際上，資本投資的全部目的在于創(chuàng)造利潤(rùn)，而不只是為了保本。第二，由于決策者以回收期作參數(shù)，往往會(huì)導(dǎo)致企業(yè)優(yōu)先考慮急功近利的項(xiàng)目，導(dǎo)致放棄長(zhǎng)期成功的方案。特別是對(duì)于投入資金大，而且周期長(zhǎng)的項(xiàng)目，則不宜唯一使用這一指標(biāo)。它是過(guò)去評(píng)價(jià)投資方案最常用的方法，目前作為輔助方法使用，主要用來(lái)測(cè)定方案的流動(dòng)性而非營(yíng)利性。

2、會(huì)計(jì)收益率法

這種方法計(jì)算簡(jiǎn)便，應(yīng)用范圍很廣。它在計(jì)算時(shí)使用會(huì)計(jì)報(bào)表上的數(shù)據(jù)，以及普通會(huì)計(jì)的收益和成本觀念，以會(huì)計(jì)收益率法作為評(píng)價(jià)投資的參數(shù)，要求企業(yè)事先確定要達(dá)到的必要會(huì)計(jì)收益率。在進(jìn)行決策時(shí)，高于必要會(huì)計(jì)收益率的方案可以入選，在多個(gè)互斥方案中則選用會(huì)計(jì)收益率最高者。

3.項(xiàng)目評(píng)價(jià)方法種類

目前，綜合評(píng)價(jià)模型涉及四大類方法：

1、數(shù)學(xué)方法：線性加權(quán)和函數(shù)法、乘數(shù)合成法、加乘混合合成法、代換法。

2、多元統(tǒng)計(jì)方法：主要有主成分分析法（ principal component analysis）、因子分析法（factor analysis）、判別分析、聚類分析、距離綜合評(píng)價(jià)方法、數(shù)據(jù)包絡(luò)分析方法。

3、模糊綜合評(píng)價(jià)方法：模糊聚類分析、模糊綜合評(píng)判法。

4、灰色聚類評(píng)價(jià)方法：灰色關(guān)聯(lián)度、灰色關(guān)聯(lián)度聚類、灰色變權(quán)聚類、灰色定權(quán)聚類、多層次灰色評(píng)價(jià)、灰色最優(yōu)聚類分析。

4.公司投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)估方法主要有哪些

估什么是項(xiàng)目建設(shè)必要性評(píng)估？包括哪些內(nèi)容？？有哪些作用？

項(xiàng)目建設(shè)性評(píng)估師投資項(xiàng)目評(píng)估的首要環(huán)節(jié)，是對(duì)項(xiàng)目 可行性研究報(bào)告中提出的項(xiàng)目投資建設(shè)的必要性的理由及建設(shè)的重要性和可能性進(jìn)行重新審查、分析和評(píng)估。

作用： 第一， 保證投資項(xiàng)目規(guī)劃和投資決策的正確性。

第二， 為增強(qiáng)項(xiàng)目產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)能力和提高投資效益、降低投資風(fēng)險(xiǎn)提供可靠依據(jù)。

第三， 有利于控制投資項(xiàng)目建設(shè)規(guī)模、防止盲目建設(shè)和重復(fù)建設(shè)。 第四， 有利于引導(dǎo)投資者和貸款機(jī)構(gòu)選擇正確的投資方向。

內(nèi)容： （1）項(xiàng)目建設(shè)是否符合國(guó)民經(jīng)濟(jì)總量平衡發(fā)展的需要 （2）項(xiàng)目建設(shè)是否符合經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的需要 （3）項(xiàng)目建設(shè)是否符合國(guó)家一定時(shí)期的產(chǎn)業(yè)政策。 （4）項(xiàng)目建設(shè)是否符合國(guó)家生產(chǎn)力布局的要求，能否促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)地區(qū)結(jié)構(gòu)優(yōu)化 （5）項(xiàng)目建設(shè)是否符合國(guó)家經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展規(guī)劃、行業(yè)發(fā)展規(guī)劃和地區(qū)發(fā)展規(guī)劃的要求。 （6）分析考察項(xiàng)目產(chǎn)品在國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展中的地位與作用。

投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)估方法主要有：

1、非貼現(xiàn)評(píng)價(jià)法（靜態(tài)）：包括靜態(tài)投資回收期法、投資利潤(rùn)法等；

2、貼現(xiàn)評(píng)價(jià)法（動(dòng)態(tài)）：包括凈現(xiàn)值法、凈現(xiàn)值率法、獲利指數(shù)法、內(nèi)部收益率法等。

5.投資決策評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)及方法

投資決策做評(píng)價(jià)以及分析，應(yīng)該從什么方面入手？

常用的投資分析方法有項(xiàng)目投資分析、經(jīng)營(yíng)環(huán)境分析和經(jīng)營(yíng)目標(biāo)分析等。

從什么方面入手主要看你要進(jìn)行哪方面的投資，是項(xiàng)目投資？還是企業(yè)投資？還是風(fēng)險(xiǎn)投資？

如果是企業(yè)投資，主要是對(duì)投資對(duì)象的經(jīng)營(yíng)環(huán)境和經(jīng)營(yíng)目標(biāo)進(jìn)行分析，得到是否購(gòu)買和購(gòu)買后整合的結(jié)論。

評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)是什么？

常用的企業(yè)投資分析指標(biāo)有：

投資回收期=原始投資額/每年（相等）營(yíng)業(yè)凈現(xiàn)金流量

投資報(bào)酬率=年平均凈現(xiàn)金流量/初始投資額

相對(duì)市場(chǎng)占有率=本企業(yè)該產(chǎn)品的絕對(duì)市場(chǎng)占有率/本企業(yè)主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手絕對(duì)市場(chǎng)占有率

經(jīng)營(yíng)盈利能力分析

邊際貢獻(xiàn)率=邊際貢獻(xiàn)/銷售收入=單位邊際貢獻(xiàn)/銷售單價(jià)

安全邊際分析

安全邊際=實(shí)現(xiàn)銷售額（量）-保本銷售額（量）

盈利能力系數(shù)分析

某產(chǎn)品盈利能力系數(shù)=該產(chǎn)品利潤(rùn)占利潤(rùn)總額的比重/該產(chǎn)品銷售額占銷售總額的比重

=該產(chǎn)品銷售利潤(rùn)率/企業(yè)平均銷售利潤(rùn)率

若產(chǎn)品盈利能力系數(shù)大于1，說(shuō)明盈利能力很強(qiáng)，反之則弱。計(jì)算出盈利能力系數(shù)后還應(yīng)進(jìn)一步分析系數(shù)高低的原因，可選用幾年的資料分析。

相關(guān)環(huán)境分析：相關(guān)市場(chǎng)（市場(chǎng)需求、市場(chǎng)容量、市場(chǎng)占有情況等）

相關(guān)資源（資源存量、資源質(zhì)量、資源供應(yīng)條件等情況）

相關(guān)科學(xué)技術(shù)情況

相關(guān)地理環(huán)境情況

相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施情況

相關(guān)政策的優(yōu)惠條件

其他相關(guān)因素

方法是什么？

水平分析法（橫向比較，與同類企業(yè)比較）、垂直分析法（縱向比較，與本企業(yè)歷史比較）、趨勢(shì)分析法（幾年的經(jīng)營(yíng)發(fā)展或利潤(rùn)增長(zhǎng)曲線）、比率分析法（百分比）、因素分析法（原因或條件）。

6.企業(yè)投資決策評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)及方法有哪些

【評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)】

1、靜態(tài)投資回收期（簡(jiǎn)稱回收期），是指以投資項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量抵償原始投資所需要的全部時(shí)間。它有“包括建設(shè)期的投資回收期”和“不包括建設(shè)期的投資回收期”兩種形式。

2、又稱投資利潤(rùn)率是指投資收益（稅后）占投資成本的比率。

3、凈現(xiàn)值，是一項(xiàng)投資所產(chǎn)生的未來(lái)現(xiàn)金流的折現(xiàn)值與項(xiàng)目投資成本之間的差值。凈現(xiàn)值法是評(píng)價(jià)投資方案的一種方法。該方法利用凈現(xiàn)金效益量的總現(xiàn)值與凈現(xiàn)金投資量算出凈現(xiàn)值，然后根據(jù)凈現(xiàn)值的大小來(lái)評(píng)價(jià)投資方案。

凈現(xiàn)值為正值，投資方案是可以接受的；凈現(xiàn)值是負(fù)值，投資方案就是不可接受的。凈現(xiàn)值越大，投資方案越好。凈現(xiàn)值法是一種比較科學(xué)也比較簡(jiǎn)便的投資方案評(píng)價(jià)方法。

4、凈現(xiàn)值率（NPVR）又稱凈現(xiàn)值比、凈現(xiàn)值指數(shù)，它是凈現(xiàn)值與投資現(xiàn)值之比，表示單位投資所得的凈現(xiàn)值。凈現(xiàn)值率小，單位投資的收益就低，凈現(xiàn)值率大，單位投資的收益就高。

5、獲利指數(shù)，是指投資方案未來(lái)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值與原始投資額現(xiàn)值的比值?，F(xiàn)值指數(shù)法就是使用現(xiàn)值指數(shù)作為評(píng)價(jià)方案優(yōu)劣的一種方法?，F(xiàn)值指數(shù)大于1，方案可行，且現(xiàn)值指數(shù)越大方案越優(yōu)。

6、內(nèi)部收益率法是用內(nèi)部收益率來(lái)評(píng)價(jià)項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)效益的方法。所謂內(nèi)部收益率，就是資金流入現(xiàn)值總額與資金流出現(xiàn)值總額相等、凈現(xiàn)值等于零時(shí)的折現(xiàn)率。如果不使用電子計(jì)算機(jī)，內(nèi)部收益率要用若干個(gè)折現(xiàn)率進(jìn)行試算，直至找到凈現(xiàn)值等于零或接近于零的那個(gè)折現(xiàn)率。

【方法】

一、確定投資目標(biāo)

確定企業(yè)投資目標(biāo)是投資決策的前提。正確確定投資目標(biāo)必須要做到：

1、要在指導(dǎo)思想上明確為什么投資，最需要投資的環(huán)節(jié)、自身的條件與資源狀況、市場(chǎng)環(huán)境的狀況等。

2、要考慮把眼前利益與長(zhǎng)遠(yuǎn)利益結(jié)合起來(lái)，避免&quot；短期與近視&quot；可能帶來(lái)的影響到企業(yè)全局和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的不利情況。

3、科學(xué)的投資決策是保證投資有效性的前提。要實(shí)事求是，注重對(duì)數(shù)據(jù)資料的分析和運(yùn)用，不能靠拍腦袋來(lái)決定是關(guān)重大的投資決策方案。

二、選擇投資方向

在明確投資目標(biāo)后，就可以進(jìn)一步擬定具體的投資方向。這一不也很重要，事關(guān)企業(yè)今后在哪里發(fā)展的問(wèn)題。

三、制定投資方案

在決定投資方向之后，就要著手制定具體的投資方案，并對(duì)方案進(jìn)行可行性論證。一般情況下，可行性決策方案是要求在兩個(gè)以上，因?yàn)檫@樣可以對(duì)不同的方案進(jìn)行比較分析，對(duì)方案的選擇是有利的。

四、評(píng)價(jià)投資方案

這一步主要是對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)進(jìn)行評(píng)價(jià)分析，由此來(lái)斷定投資決策方案的可靠性如何。企業(yè)一定要把風(fēng)險(xiǎn)控制在它能夠承受的范圍之內(nèi)，不能有過(guò)于投機(jī)或僥幸的心理，一旦企業(yè)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)超過(guò)其承受的能力，將會(huì)鑄成大錯(cuò)，導(dǎo)致企業(yè)的滅亡。

五、投資項(xiàng)目選擇

狹義的投資決策就是指決定投資項(xiàng)目這個(gè)環(huán)節(jié)。選擇的投資項(xiàng)目必須是由相應(yīng)一級(jí)的人來(lái)承擔(dān)責(zé)任。把責(zé)任落實(shí)到具體的人，這樣便于投資項(xiàng)目的進(jìn)行。

六、反饋調(diào)整決策方案和投資后的評(píng)價(jià)

投資方案確定之后，還必須要根據(jù)環(huán)境和需要的不斷變化，對(duì)原先的決策進(jìn)行適時(shí)地調(diào)整，從而使投資決策更科學(xué)合理。