美國，一個(gè)新興的科技公司（Startups）的創(chuàng )業(yè)過(guò)程通常是這樣的：來(lái)自思科公司的工程師山姆和IBM公司的工程師強尼發(fā)明了一種無(wú)線(xiàn)通信的技術(shù)，當然這種技術(shù)和他們所在公司的核心業(yè)務(wù)無(wú)關(guān)，兩人覺(jué)得這種技術(shù)很有商業(yè)前景，他們就寫(xiě)了個(gè)專(zhuān)利草案，又花五千美元找了個(gè)專(zhuān)利律師，向美國專(zhuān)利局遞交了專(zhuān)利申請（關(guān)鍵之一，知識產(chǎn)權很重要）。
兩個(gè)人下班后以及周末的所有時(shí)間全泡在山姆家的車(chē)庫里用模擬軟件 Matlab 進(jìn)行模擬，證明這種技術(shù)可以將無(wú)線(xiàn)通信速度提高五十倍（關(guān)鍵之二，是否有數量級的提高是衡量一項新技術(shù)是革命性的還是革新性的關(guān)鍵。）兩個(gè)人想了好幾種應用，比如代替現有的計算機 Wifi，或者用到手機上，于是在原有的專(zhuān)利上又添加了兩個(gè)補充性專(zhuān)利。
強尼和山姆于是拿著(zhù)自己做的 Powerpoint 投影膠片、實(shí)驗結果和專(zhuān)利申請材料到處找投資者，在碰了七八次壁以后，找到了山姆原來(lái)的老板，思科早期雇員亞平。亞平從思科發(fā)了財后不再當技術(shù)主管了，自己和幾個(gè)志同道合的有錢(qián)人一起在做天使投資人。
亞平和不下百十來(lái)個(gè)創(chuàng )業(yè)者談過(guò)投資，對新技術(shù)眼光頗為敏銳，發(fā)現山姆和強尼的技術(shù)很有獨到之處，但是因為山姆和強尼講不清楚這種技術(shù)的具體商業(yè)前景在哪里，建議他們找一個(gè)精通商業(yè)的人制定一個(gè)商業(yè)計劃 Business Plan（關(guān)鍵之三，商業(yè)計劃很重要）。 強尼找到做市場(chǎng)和銷(xiāo)售的朋友迪克，并向迪克大致介紹了自己的發(fā)明，希望迪克加盟共同開(kāi)發(fā)市場(chǎng)。
迪克覺(jué)得和這兩個(gè)人談得來(lái)，愿意共同創(chuàng )業(yè)。這時(shí)出現了第一次股權分配問(wèn)題。
到目前為止，所有的工作都是山姆和強尼做的，兩個(gè)人各占未來(lái)公司的 50% 股權和投票權。迪克加盟后，三個(gè)人商定，如果迪克制定出一個(gè)商業(yè)計劃書(shū)，他將獲得 20% 的股權，山姆和強尼將減持到 40%。
迪克經(jīng)過(guò)調查發(fā)現，山姆和強尼的發(fā)明在高清晰度家庭娛樂(lè )中心的前景十分可觀(guān)，于是制定了可行的商業(yè)計劃書(shū)，并得到了 20% 的股權。 三個(gè)人再次找到亞平，亞平請他的朋友，斯坦福大學(xué)電機工程系的查理曼教授作了評估，證實(shí)了山姆等人的技術(shù)是先進(jìn)的并有相當的復雜度，而且有專(zhuān)利保護，別人不易抄襲模仿。
亞平覺(jué)得可以投資了，他和他的天使投資團覺(jué)得山姆、強尼和迪克的工作到目前為止值（未融資前）一百五十萬(wàn)美元，而三個(gè)創(chuàng )業(yè)者覺(jué)得他們的工作值二百五十萬(wàn)，最后商定定價(jià)二百萬(wàn)（注：對公司的估價(jià)方法有按融資前估價(jià)，即 Pre-Money ，和融資后估價(jià)，即 Post-Money 兩種。從本質(zhì)上講，這兩種方法是一樣的，我們這里的估計都以 Pre-Money 來(lái)計算）。
亞平和他的投資團投入五十萬(wàn)，占到股份的 20%。同時(shí)，亞平提出下列要求： 1.亞平要成為董事會(huì )成員； 2.山姆、強尼和迪克三人必須從原有公司辭職，全職為新公司工作。
并且在沒(méi)有新的投資進(jìn)來(lái)以前，三個(gè)人的工資不得高于每月四千美元； 3.山姆等三人的股票必須按月在今后的四年里逐步獲得（Vested），而不是在公司成立時(shí)立即獲得。這樣如果其中有人離開(kāi)了，他只能得到一部分股票； 4.如果有新的任何融資行為必須通知亞平的天使投資團。
現在山姆等人就必須正式成立公司了。為了將來(lái)融資和開(kāi)展業(yè)務(wù)方便起見(jiàn)，他們在特拉華州注冊了賽通科技有限公司。
山姆任董事會(huì )主席、迪克和亞平任董事。山姆任總裁，強尼任主管技術(shù)的副總裁兼首席技術(shù)官，迪克任主管市場(chǎng)和營(yíng)銷(xiāo)的副總裁。
三個(gè)人均為共同創(chuàng )始人。公司注冊股票一千五百萬(wàn)股，內部核算價(jià)格每股二十美分。
在亞平投資后（的那一瞬間），該公司的內部估計已經(jīng)從兩百萬(wàn)增加到二百五十萬(wàn)，以每股二十美分計算，所有股東的股票只占到 1250 萬(wàn)股（250萬(wàn)/0.2=1250萬(wàn)）。那么為什么會(huì )多出來(lái) 250 萬(wàn)股，它們并沒(méi)有相應的資金或者技術(shù)做抵押，這些股票的存在實(shí)際上稀釋了（Dilute）所有股東的股權。
為什么公司自己要印這些空頭鈔票呢？因為它們必須留出來(lái)給下面的用途： 1.由于山姆等人的