央行金融穩(wěn)定局正在牽頭制定金控公司管理辦法

許久沒(méi)有消息的金融控股公司監(jiān)管辦法又有了最新進(jìn)展。wuu

5月7日，有媒體報(bào)道稱(chēng)，中國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)正在起草的金融控股公司管理細(xì)則，將首次要求金融控股公司必須獲得央行頒發(fā)的金融控股公司牌照，進(jìn)行持牌經(jīng)營(yíng)。wuu

券商中國(guó)記者從多位受訪對(duì)象了解到，目前央行金融穩(wěn)定局正在牽頭制定金控公司管理辦法，辦法將從設(shè)置市場(chǎng)準(zhǔn)入門(mén)檻、嚴(yán)格規(guī)范金控公司內(nèi)部子公司之間的關(guān)聯(lián)交易、強(qiáng)化資本真實(shí)性和充足性要求、規(guī)范公司股權(quán)結(jié)構(gòu)、大股東與高管任職要求等方面明確相關(guān)規(guī)定。wuu

尤為值得注意的是，民營(yíng)金控將是金控公司管理辦法的重點(diǎn)規(guī)范和監(jiān)管的對(duì)象。wuu

“今年的重點(diǎn)監(jiān)管就在民營(yíng)金控。”有消息人士透露。毋庸置疑，對(duì)金融控股公司的全面監(jiān)管已板上釘釘，相關(guān)政策辦法正處研究制定階段，進(jìn)展順利的話今年有望落地實(shí)施。wuu

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管理辦法出臺(tái)時(shí)間不會(huì)拖太久wuu

監(jiān)管層之所以會(huì)下定決心要對(duì)金控公司出臺(tái)專(zhuān)門(mén)的監(jiān)管辦法實(shí)施監(jiān)管，主要是因?yàn)楫?dāng)前金控公司所存在的一些亂象問(wèn)題突出，不得不“下手”管控；另一方面，過(guò)去幾年監(jiān)管空白下，金控公司迅速發(fā)展壯大，龐大的體量和規(guī)模也日益成為系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)，必須納入監(jiān)管范圍內(nèi)。wuu

有央行人士對(duì)券商中國(guó)記者表示，金控公司的盲目擴(kuò)張和發(fā)展極大地增加了我國(guó)的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，急需通過(guò)立法規(guī)范其發(fā)展和強(qiáng)化監(jiān)管。但立法的過(guò)程會(huì)比較漫長(zhǎng)，而對(duì)金控公司實(shí)施監(jiān)管又迫在眉睫，所以在這種情況下，先通過(guò)監(jiān)管部門(mén)出臺(tái)部門(mén)規(guī)章的方式，對(duì)金控公司實(shí)施依法合規(guī)監(jiān)管，就成為了權(quán)宜之計(jì)。wuu

“從部門(mén)規(guī)章的出臺(tái)流程看，監(jiān)管部門(mén)擬定完細(xì)則后，可能會(huì)對(duì)外公開(kāi)征求意見(jiàn)，但由于金控公司管理辦法出臺(tái)的急迫性，預(yù)計(jì)意見(jiàn)征求期不會(huì)太長(zhǎng)。監(jiān)管部門(mén)根據(jù)收到的社會(huì)意見(jiàn)進(jìn)行修訂后，再需報(bào)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，獲批后就可以正式發(fā)布實(shí)施。”該央行人士稱(chēng)。wuu

綜合多方觀點(diǎn)看，助長(zhǎng)資金脫實(shí)向虛、虛假注資或循環(huán)注資、過(guò)度舉債、公司治理不健全、濫用大股東權(quán)利等是問(wèn)題金控公司的“通病”。wuu

中國(guó)進(jìn)出口銀行董事長(zhǎng)胡曉煉曾表示，風(fēng)險(xiǎn)較大的金控集團(tuán)存在一些明顯的特點(diǎn)：wuu

一是金融機(jī)構(gòu)的杠桿率較高，在資產(chǎn)擴(kuò)張的過(guò)程中大量甚至是無(wú)節(jié)制地舉債；wuu

二是法人治理不健全；wuu

三是經(jīng)營(yíng)過(guò)程中出現(xiàn)異化，保險(xiǎn)公司做成資產(chǎn)投資公司，實(shí)業(yè)做成金融公司；wuu

四是這些機(jī)構(gòu)通常體量較大，出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的話影響范圍大，甚至可能引發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。wuu

此外，一央行內(nèi)部人士對(duì)券商中國(guó)記者表示，由于金控公司業(yè)務(wù)領(lǐng)域多元、資產(chǎn)規(guī)模龐大、組織架構(gòu)復(fù)雜，實(shí)際上已成為系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)。wuu

這些將是監(jiān)管細(xì)則的重點(diǎn)wuu

盡管相關(guān)監(jiān)管細(xì)則仍在擬定中，尚未最終確定，但金控管理辦法的監(jiān)管大方向是較為明確的。wuu

前央行行長(zhǎng)周小川在今年“兩會(huì)”期間就表示，對(duì)于金控公司的監(jiān)管將有三方面?zhèn)戎攸c(diǎn)：wuu

一是強(qiáng)調(diào)資本的真實(shí)性、充足性和資本質(zhì)量。他表示，金融是高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，因此就要有足夠的資本來(lái)吸收風(fēng)險(xiǎn)。目前一些金融控股公司的資本并不真實(shí)完整，社會(huì)上存在著虛假注資、循環(huán)注資的問(wèn)題。wuu

二是要強(qiáng)調(diào)股權(quán)結(jié)構(gòu)的透明度。金融控股公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)、實(shí)際控制人的狀態(tài)應(yīng)足夠透明，否則會(huì)出現(xiàn)違規(guī)操作。wuu

三是加強(qiáng)對(duì)關(guān)聯(lián)交易的管理。金融控股集團(tuán)內(nèi)部的金融機(jī)構(gòu)之間，或是金控集團(tuán)的實(shí)體企業(yè)以及海外企業(yè)之間都可能存在關(guān)聯(lián)交易，要強(qiáng)化關(guān)聯(lián)交易的管理，在金融機(jī)構(gòu)和控股公司之間，以及和其他實(shí)體企業(yè)之間建立防火墻制度。wuu

參照對(duì)其他類(lèi)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管辦法，不少分析人士認(rèn)為，監(jiān)管細(xì)則的內(nèi)容至少應(yīng)包含：wuu

1、對(duì)金融控股公司進(jìn)行市場(chǎng)準(zhǔn)入審批；wuu

2、股東、資金來(lái)源審查；對(duì)金融控股公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員的任職資格進(jìn)行核準(zhǔn)；wuu

3、對(duì)金融控股公司進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)檢查和非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管；wuu

4、對(duì)違法違規(guī)行為進(jìn)行行政處罰等監(jiān)管內(nèi)容等。wuu

另一接近央行人士對(duì)券商中國(guó)記者分析稱(chēng)，金控公司管理辦法的監(jiān)管重點(diǎn)預(yù)計(jì)會(huì)主要體現(xiàn)在以下四方面：wuu

一是要求持牌經(jīng)營(yíng)，對(duì)于控股兩家或兩家以上不同類(lèi)型金融機(jī)構(gòu)的法人主體實(shí)施準(zhǔn)入審批。wuu

二是設(shè)置具體的資本充足要求，并根據(jù)穿透原則，強(qiáng)調(diào)金控公司資本的真實(shí)完整。wuu

“盡管不同類(lèi)型金融機(jī)構(gòu)（如銀行、保險(xiǎn)）對(duì)資本的要求是不同的，但預(yù)計(jì)對(duì)金控公司的資本充足要求會(huì)依據(jù)現(xiàn)有的金融監(jiān)管要求，根據(jù)所控股機(jī)構(gòu)的類(lèi)型設(shè)定不同要求。”該接近央行人士稱(chēng)。wuu

三是設(shè)置“防火墻”，規(guī)范金控公司內(nèi)部關(guān)聯(lián)交易。wuu

“這一條是重中之重，對(duì)于內(nèi)部關(guān)聯(lián)交易的約束和規(guī)范，可能不僅會(huì)從關(guān)聯(lián)交易的資金規(guī)模上設(shè)置’紅線’，還會(huì)對(duì)金控公司內(nèi)部不同業(yè)務(wù)之間的跨界合作、資金的相互使用等方面都設(shè)定明確而嚴(yán)格的監(jiān)管要求”。wuu

四是大股東的資產(chǎn)狀況，尤其是涉及到實(shí)體企業(yè)發(fā)起設(shè)立金控公司時(shí)，預(yù)計(jì)會(huì)對(duì)實(shí)業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況提出明確且嚴(yán)格的準(zhǔn)入要求。wuu

此外，據(jù)媒體報(bào)道，為實(shí)現(xiàn)穿透監(jiān)管，管理細(xì)則還將要求金控公司控制下屬子公司的層級(jí)，集團(tuán)架構(gòu)不能過(guò)于復(fù)雜。wuu

民營(yíng)金控是重點(diǎn)監(jiān)管目標(biāo)wuu

上述是分析管理辦法的重點(diǎn)監(jiān)管細(xì)則，但實(shí)際上，在被監(jiān)管對(duì)象上，下一步監(jiān)管部門(mén)也會(huì)有所側(cè)重，那就是民營(yíng)金控。wuu

近年來(lái)，隨著金融創(chuàng)新步伐的不斷加快和混業(yè)經(jīng)營(yíng)的逐步發(fā)展，實(shí)踐中我國(guó)已形成多種形式的金控公司。據(jù)券商中國(guó)記者不完全統(tǒng)計(jì)，目前幾大金控陣營(yíng)包括：央企金控、地方金控、民營(yíng)金控、集團(tuán)金控、互聯(lián)網(wǎng)金控等。wuu

央企金控的體量龐大，又可以進(jìn)一步分為：金融央企金控、產(chǎn)業(yè)央企金控。有數(shù)據(jù)顯示，截至2016年末，有近70家中央企業(yè)擁有各類(lèi)金融子公司共150多家，有28家民營(yíng)企業(yè)持有5家以上金融機(jī)構(gòu)的股權(quán)。wuu

繼中信、光大金控集團(tuán)后，目前我國(guó)已經(jīng)形成了數(shù)十家大型金融控股集團(tuán)，央企產(chǎn)業(yè)資本的招商局、中石油和國(guó)家電網(wǎng)等；銀行系的工農(nóng)中建交；四大資產(chǎn)管理公司華融、信達(dá)、東方、長(zhǎng)城。這些央企控股的大型金控集團(tuán)通常資產(chǎn)龐大，掌握著核心產(chǎn)業(yè)和資源，金融牌照已基本囊括齊全。wuu

除了格局穩(wěn)固的央企金控平臺(tái)之外，目前不僅省級(jí)政府多數(shù)參與，甚至地區(qū)一級(jí)的政府也在整合當(dāng)?shù)氐洚?dāng)行、擔(dān)保、小貸等金融資產(chǎn)，進(jìn)行自身金控布局，這些地方金控大多為地方國(guó)有獨(dú)資或控股企業(yè)。wuu

然而，過(guò)去幾年，在金控公司領(lǐng)域內(nèi)，有一支力量異軍突起——民營(yíng)資本。民營(yíng)資本由于束縛相對(duì)較少，快速跑馬圈地，大干快上金融版圖，一些民營(yíng)金控例如泛海系、復(fù)星系、萬(wàn)向系等，他們均控股了核心金融企業(yè)，金融牌照已比較齊全。例如，泛海系、復(fù)星系已經(jīng)基本實(shí)現(xiàn)了“實(shí)業(yè)+金融”的雙輪驅(qū)動(dòng)。wuu

央行行長(zhǎng)易綱3月底就在公共場(chǎng)合直言，少數(shù)野蠻生長(zhǎng)的金融控股集團(tuán)存在著較大風(fēng)險(xiǎn)，抽逃資本、循環(huán)注資、虛假注資，以及通過(guò)不正當(dāng)?shù)年P(guān)聯(lián)交易進(jìn)行利益輸送等問(wèn)題比較突出，帶來(lái)跨機(jī)構(gòu)、跨市場(chǎng)、跨業(yè)態(tài)的傳染風(fēng)險(xiǎn)。wuu

而易綱口中所說(shuō)的“少數(shù)野蠻生長(zhǎng)的金控公司”，主要是指部分民營(yíng)系非金融企業(yè)發(fā)起設(shè)立的金控公司，在過(guò)去幾年的快速擴(kuò)張所積累的風(fēng)險(xiǎn)日漸突出。wuu

可以預(yù)計(jì)，未來(lái)出臺(tái)的金控公司監(jiān)管辦法，或?qū)⒆プ?wèn)題突出金融控股公司分類(lèi)施策；監(jiān)管的重點(diǎn)對(duì)象，就將落腳在非金融企業(yè)（尤其是部分民營(yíng)系）發(fā)起設(shè)立的金控公司。wuu

全國(guó)政協(xié)委員、央行上海分行行長(zhǎng)金鵬輝“兩會(huì)”期間就建議，鑒于目前中國(guó)各類(lèi)主體投資金融業(yè)數(shù)量繁多，可按照抓大放小原則，從系統(tǒng)重要性角度考慮，將規(guī)模較大、風(fēng)險(xiǎn)外溢程度較高的機(jī)構(gòu)納入監(jiān)管范疇：wuu

一是目前商業(yè)銀行主導(dǎo)的金控公司已被納入監(jiān)管，有關(guān)銀行并表處理的監(jiān)管規(guī)定已經(jīng)實(shí)施運(yùn)行，風(fēng)險(xiǎn)隱患相對(duì)較小，其監(jiān)管重點(diǎn)主要是銀行與非銀行子公司的業(yè)務(wù)合作；wuu

二是對(duì)于保險(xiǎn)系金融控股公司、地方政府主導(dǎo)的金融控股公司、民營(yíng)控股金融集團(tuán)、互聯(lián)網(wǎng)金融集團(tuán)等，應(yīng)予以重點(diǎn)關(guān)注和監(jiān)管。wuu